投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一季度(dù)末的数(shù)据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年(nián)一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓(cāng)股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些(xiē)特质，他们的(de)中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还(hái)受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证(zhèng)，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉(sù)记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后的产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段(duàn)时(shí)间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导(dǎo)体设备(bèi)业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下(xià)，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需(xū)要(yào)在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。在具体投(tóu)资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很可(kě)能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道(dào)。

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