美国债务(wù)违约的风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财(cái)富呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机构的(de)最新调查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日(rì)-12日）对全(quán)球(qiú)637名受访者进行的(de)调查(chá)，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国政府未能履(lǚ)行其义(yì)务，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺(quē)。根(gēn)据(jù)这(zhè)份最新(xīn)业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是(shì)美(měi)国国债。这(zhè)毫(háo)无(wú)疑问有点(diǎn)讽(fěng)刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的(de)分析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避险(xiǎn)货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务(wù)违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大(dà)佬(lǎo)们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的(de)。”

　　这一次债务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的(de)最(zuì)严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一(yī)年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违(wéi)单倍行距是多少约互(hù)换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已(yǐ)飙升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超之(zhī)前几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违(wéi)约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如(rú)此顽固且(qiě)不(bù)愿妥协(xié)，意味着他(tā)们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进(jìn)行对(duì)冲(chōng)并不便宜，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不(bù)断(duàn)增长的(de)需求(qiú)的提振，然后是银行业危机和美(měi)国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候(hòu)触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如果发(fā)生单倍行距是多少违约，10年期美国(guó)国债将走软。基(jī)准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低(dī)63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同(tóng)时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库(kù)券(quàn)收益率，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库券被认为最单倍行距是多少有可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的(de)最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财(cái)政部能撑(chēng)过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的(de)纳(nà)税和其他收(shōu)入(rù)措施(shī)中获得一(yī)点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到(dào)期(qī)国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测(cè)，没有散户交(jiāo)易员(yuán)那么悲(bēi)观(guān)。道明(míng)证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美元作(zuò)为全球主要(yào)储备(bèi)货币的地位将(jiāng)面临风险。

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