本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成(chéng)主要从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产代工服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业(yè)。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业(yè)发(fā)展规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引(yǐn)进(jìn)国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国(guó)内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和产品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算(suàn)比较(jiào)低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂(tú)布模(mó)头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业(yè)化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂(tú)布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工(gōng)序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前段工序的核心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池(chí)涂布(bù)、氢燃料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩(jì)在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及(jí)模块封装的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式代(dài)工解决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研(yán)发投入(rù)初期非常高，因(yīn)此利(lì)润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也(yě)预期23年底会转为盈利，但(dàn)下游需求在(zài)23年大(dà)幅(fú)放缓，公司(sī)面(miàn)对的压(yā)力显然(rán)是(shì)要比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多(duō)，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发(fā)、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用(yòng)途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的(de)一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立于2003年，自(zì)设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后(hòu)，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽(qì)车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解(jiě)决方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主(zhǔ)要(yào)从事电力工程技(jì)术(shù)服务及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)占主营业(yè)务(wù)收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电(diàn)网(wǎng)，本质上是工(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西gōng)程类企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具备全套射(shè)频前端芯片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能(néng)力，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件(jiàn)的(de)设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提(tí)供(gōng)无线通信射频前端发(fā)射模组、接收模组等。吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透(tòu)明度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互(hù)联网数(shù)字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营(yíng)等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场(chǎng)景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并(bìng)根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务(wù)。一(yī)家售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间(jiān)商(shāng)，其主要(yào)盈利模(mó)式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联(lián)网卖流量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联网公司(sī)越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰。

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