总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科(kē)创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创(chuàng)新驱(qū)动发(fā)展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列(liè)风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根据科创板股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场(chǎng)各方扎实做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思p>

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产品流(liú)动性(xìng)都具备突出(chū)优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管理工具(jù)进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进一步(bù)巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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