投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素。

　　近(jìn恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱)期，受益于人工智能主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破(pò)万亿(yì)美(měi)元。截至6月(yuè)1日(rì)收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重(zhòng)仓股名(míng)单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要(yào)集中在能投资海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选(xuǎn)，该只基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大赢家，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创(chuàng)历史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率先(xiān)建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的(de)驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器(qì)）为(wèi)代表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现(xiàn)以(yǐ)及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价(jià)高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业(yè)景(jǐng)气(qì)能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩上，要避(bì)免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了(le)景气(qì)亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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