五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平(píng)静，一场(chǎng)大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了第一(yī)共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第四家倒下(xià)的银行，同时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的破产银行。此前我(wǒ)们(men)多次强调(diào)，美国银行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是(shì)暂(zàn)时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的(de)资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一轮银行业(yè)危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债(zhài)务上限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需(xū)控制在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共(gòng)和党人必(bì)须(xū)在没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高(gāo)债(zhài)务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议(yì)长麦卡锡(xī)和(hé)其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务(wù)违约，这(z高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟hè)将(jiāng)是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政府债务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约23万亿美(měi)元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿(ér)这(zhè)种借新还旧的把(bǎ)戏(xì)，债务雪(xuě)球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了(le)。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下(xià)472亿美元的(de)历史新(xīn)高，而(ér)且是自(zì)2008年全球(qiú)金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出(chū)口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连(lián)续(xù)第六个月(yuè)下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数(shù)据可能比任何人都多，他(tā)称温和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本(běn)质是债务危(wēi)机(jī)，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价(jià)格(gé)下跌，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融(róng)危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年(nián)。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但次(cì)日(rì)即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经结(jié)束(shù)了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高位(wèi)，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资(zī)者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再(zài)度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保(bǎo)，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月以来(lái)已经盘整9个月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目标(biāo)则是(shì)将跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个(gè)机(jī)会已(yǐ)经很久了(le)，金融(róng)危机本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来(lái)的总会来，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机(jī)将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是(shì)对(duì)全球的(de)一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们(men)将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什(shén)么(me)金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xi高铁允许携带多少香烟，高铁有规定可以带多少烟āng)信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到(dào)来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依(yī)然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃(nán)又(yòu)穿(chuān)透耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过(guò)，一次(cì)一(yī)次放过(guò)，一(yī)声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛开(kāi)？想不(bù)想看(kàn)燕子(zi)归(guī)来？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终(zhōng)将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们(men)都会(huì)回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资(zī)”）

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