本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态(tài)势(shì)，本周进口铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周独肖有哪几个(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担(dān)忧进(jìn)一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱(ruò)和铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整(zhěng)体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新(xīn)开工(gōng)同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏(sū)乏力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市(shì)场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度(dù)将逐步(bù)进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪(jì)录，淡(dàn)水河谷(gǔ)独肖有哪几个一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增(zēng)转降(jiàng)，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需(xū)总体(tǐ)将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库(kù)为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷(lěng)清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或(huò)有增(zēng)加。综合来看，预(yù)计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后市，何建辉认(rèn)为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑(hēi)色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承(chéng)压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着(zhe)，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间(jiān)振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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