自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科(kē)创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出(chū)头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看，电杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字子、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增(zēng)速相对较(jiào)高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来(lái)看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了(le)三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位(wèi)基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进(jìn)芯片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入(rù)出口管理的管(guǎn)制对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施(shī)。受益于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块(kuài)成为(wèi)5月(yuè)24日A股市(shì)场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或(huò)已(yǐ)接近行业底部(bù)。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环(huán)节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需(xū)要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。

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