总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所也发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任的重大举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关(guān)于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作(zuò)用，不(bù)断提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示(shì)，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的(de)风控(kòng)措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人(rén)士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我(wǒ)国已经推出了(le)不同类型(xíng)的(de)期权品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任资者做好风险管理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公募(mù)投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理称。

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