为了(le)让自(zì)己的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后(hòu)能获(huò)得好的回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优(yōu)势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操(cāo)纵股价(jià)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交易(yì)新美星(xīng)的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名(míng)册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作为保(bǎo标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图(tú)和标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划(huà)操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合(hé)谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)：第一(yī)，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便(biàn)认定代持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过(guò)错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结(jié)合(hé)何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持(chí)资金和减持(chí)所得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相(xiāng)关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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