一度(dù)被(bèi)称为“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发基金中(zhōng)占据(jù)主流，存量产品(pǐn)也超(chāo)过了机构投资者(zhě)占比。

　　多(duō)位业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，在基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工具优(yōu)势被(bèi)投资者逐渐(jiàn)认(rèn)知，以及投资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背(bèi)景下，国内资(zī)本市(shì)场正在经历股民转基民，由(yóu)“投个股”到“投(tóu)ETF”的转变。长期来看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者(zhě)分(fēn)散风险，提高市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人(rén)投资(zī)者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日(rì)，今年新成立(lì)的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个(gè)人投(tóu)资者(zhě)平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为新发权(quán)益ETF的主(zhǔ)力军(jūn)。

　　而(ér)从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在股票ETF市场占(zhàn)比超(chāo)过了机构资金(jīn)。

　　针对个(gè)人投资者占比的变化，华泰柏瑞指数投资(zī)部总(zǒng)监(jiān)助理(lǐ)、基金经(jīng)理李沐阳表示，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中在几大宽基ETF，一般(bān)都是机(jī)构投资者(zhě)做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相关业务同(tóng)仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势(shì)，越来(lái)越被(bèi)普(pǔ)通个(gè)人投资者认(rèn)知(zhī)，从而使个人股票(piào)占比的(de)大(dà)幅提(tí)升。

　　具体到(dào)今年新发(fā)ETF个(gè)人(rén)占比较高的现(xiàn)象，国(guó)泰基金(jīn)也分析，今年以来A股市场持续回暖，投资者(zhě)情绪比较(jiào)积(jī)极，新发产品募资环境比(bǐ)较好(hǎo)，也越(yuè)来越受到个人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分由股(gǔ)民转化(huà)而来(lái)，这些个人(rén)投资者也认识到ETF持有一(yī)篮子股票，胜率大概率更(gèng)高，相对于个(gè)股来说，也能更好地分散(sàn)风险。

　　基(jī)煜研究(jiū)也补充道，个(gè)人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于(yú)时间成(chéng)本的(de)把控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去(qù)申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五年个人占(zhàn)比(bǐ)呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近(jìn)五年(nián)数据看，个人在股票ETF占比也呈现明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人(rén)在股票ETF产(chǎn)品中平(píng)均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的(de)高点，超过了(le)机构(gòu)资金，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回(huí)落近5％，达到(dào)50.85％，但仍(réng)然超(chāo)过了(le)机(jī)构占比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而个人(rén)投资者占比较(jiào)高的行(xíng)业或(huò)主题(tí)ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势(shì)中，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对(duì)份额也是在增长的，这一数据更代(dài)表了机构投资者对行业或主题ETF的认(rèn)可度(dù)也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人(rén)认(rèn)为是(shì)ETF投(tóu)教工(gōng)作在发挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我们发现大(dà)部分投资者都会(huì)将较为低(dī)风险的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资产组合(hé)配置中的(de)一(yī)个重要的(de)台阶。

　　国(guó)泰(tài)基金也补充(chōng)道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把握比较均衡的投资(zī)机会，受到资(zī)金关注。早在2018年和2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会比较受欢(huān)迎(yíng)；而在市场上(shàng)行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上(shàng)涨空(kōng)间又大，风险偏好也随之(zhī)上(shàng)升，所以(yǐ)行业和主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表(biǎo)示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了(le)A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者入市(shì)规模激增，而在经历了多种行情风格的锤(chuí)炼(liàn)后，尤其是操作难(nán)度(dù)较高的2022年之(zhī)后，投资者们对(duì)于跑赢基准(zhǔn)的难度有(yǒu)了更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效(xiào)的跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近几年(nián)投资热(rè)点轮动较快，新的投资领域带来了大(dà)量的学(xué)习成本，而ETF的(de)投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个(gè)人(rén)投资者(zhě)的认(rèn)可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研(yán)究分析，一(yī)是随着A股市场愈发成熟(shú)、有效(xiào)性提升，个(gè)人投(tóu)资者对一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖(duì)于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近几(jǐ)年可(kě)以看到更(gèng)多投资(zī)者会基(jī)于大势(shì)选择宽基投(tóu)资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市(shì)场的投资主线较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医药(yào)等，因此行业主题(tí)基金ETF更容易受到追捧。

　一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖px;'>一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖　提升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定性(xìng)

　　随着(zhe)个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的(de)交(jiāo)投活跃度也呈(chéng)现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均(jūn)换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来看，股票ETF市场个(gè)人(rén)占比超过机(jī)构，有利于股(gǔ)民(mín)转为基民，为投资者分散风险，提(tí)升(shēng)交易(yì)活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的稳定性。

　　国泰基金表示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化(huà)而来，个人投(tóu)资者(zhě)发(fā)现ETF快(kuài)捷、透明、成本(běn)低廉且相比个(gè)股可以更(gèng)好地平(píng)滑风(fēng)险，也能够获得(dé)交(jiāo)易的参与感，于(yú)是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远来看(kàn)可提高(gāo)A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　“个(gè)人(rén)投资者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易频率更高(gāo)，也更(gèng)容易受到市(shì)场消息的影响，这(zhè)对(duì)于我们基(jī)金管理(lǐ)人的持续运(yùn)营和投资者陪(péi)伴都提(tí)出了更高的要求(qiú)。”国泰(tài)基金相(xiāng)关人(rén)士称。

　　“更(gèng)高的个人占比可能(néng)会带来更活(huó)跃的交易(yì)，并带来更(gèng)有(yǒu)吸引力(lì)的(de)市场。”李沐阳也称。

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