分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局(jú)、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金监管暂(zàn)行规定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员(yuán)及(jí)系统配置、投(tóu)资比例、交(jiāo)易行为、规模(mó)控制、申赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金的基金管理人(rén)提出了(le)更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的(de)风险管理(lǐ)能(néng)力和透明度(dù)，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可(kě)能(néng)会对部(bù)分追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预(yù)计全市场(chǎng)货(huò)币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币市场基金是指因(yīn)基金(jīn)资产规模较大(dà)或者(zhě)投资者人数较多(duō)、与其(qí)他金融机构(gòu)或者金(jīn)融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对(duì)资本市场和金融体系产生重大不利影响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基(jī)金资产净值连续20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份额持(chí)有人数(shù)量连续20个交易日超(chāo)过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货币、易方(fāng)达易(yì)理财货币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基金(jīn)规(guī)模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货(huò)币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝货币持有(yǒu)人(rén)达7.44亿户，居于首位(wèi)。

最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规(guī)模超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者(zhě)数量(liàng)大于5000万个(gè)的货(huò)币市场基(jī)金，监管要求更加严(yán)格(gé)，基金(jīn)管理人(rén)需要增强抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与(yǔ)处(chù)置机制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金公(gōng)司更(gèng)加注重风(fēng)险管理和(hé)产品合规性，提高(gāo)产品的透(tòu)明度和稳定性(xìng)，从而保护(hù)投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新(xīn)规一脉(mài)相承，都(dōu)是为了提升(shēng)资管机构的(de)风(fēng)险管理能力(lì)，实(shí)现(xiàn)风险(xiǎn)分散(sàn)化(huà)，防止(zhǐ)风(fēng)险过度集中、对金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风(fēng)控水平的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益率回落(luò)至与其(qí)风险相匹配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类(lèi)资(zī)管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加(jiā)监管要(yào)求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务(wù)、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等(děng)方面的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市场基金管理(lǐ)规模(mó)相(xiāng)匹配，不得(dé)盲(máng)目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的(de)是，重(zhòng)要货币市场基(jī)金(jīn)的基金(jīn)经理不得少于2人。在(zài)薪酬考(kǎo)核方面，基金管理人的高级管(guǎn)理(lǐ)人(rén)员、基金经理(lǐ)等相关人员(yuán)的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励等不(bù)得直接(jiē)或者(zhě)间接与重要货币市场基金(jīn)的规(guī)模(mó)相(xiāng)挂钩(gōu)。

　　在重要(yào)货币市场基金的(de)投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项要(yào)求(qiú)。例如，持有(yǒu)一家公司发行的证券市值不得(dé)超过基(jī)金资产净值(zhí)的5％；投资(zī)于具有基金托管(guǎn)人(rén)资格(gé)的同一商业银(yín)行发行的金融(róng)工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的比例不得(dé)超过15％；主动投资(zī)于流动性受(shòu)限资产的规模合(hé)计(jì)不得超过基金资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠杆比例不得(dé)超过(guò)110％。

　　货(huò)币市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定》指出，审慎确认大额申(shēn)购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者(zhě)申购申(shēn)请后导致(zhì)其持有份额超过基金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理人、基金托管人每月(yuè)从重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金的管理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险(xiǎn)准备金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定》是(shì)金融防风险的(de)重要举措(cuò)。部分货币市场基金规模(mó)较大、投资者(zhě)数(shù)量较多，具有“牵一发(fā)而动全身(shēn)”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事(shì)件时(shí)，可能会(huì)对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投(tóu)资比例、久期、可(kě)变(biàn)现资(zī)产的(de)限制，都是(shì)为(wèi)了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事(shì)件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基金的(de)风险防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定(dìng)。

最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人(rén)应(yīng)当综合评估重要货币市场(chǎng)基金(jīn)各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制(zhì)定合(hé)理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风险(xiǎn)的，由中(zhōng)国证监会牵头相(xiāng)关部门(mén)成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人(rén)及(jí)相关市场主体依据(jù)风险应对预案(àn)等对重要货币市场基(jī)金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投资者造成一定影响，例(lì)如可能会对(duì)一些追求高收(shōu)益的投(tóu)资者(zhě)造成一定冲(chōng)击。此外(wài)，新(xīn)规可能(néng)会导(dǎo)致(zhì)一些货币基金(jīn)规模较小的产(chǎn)品退出市场，投(tóu)资者需要注(zhù)意(yì)选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于(yú)保护低风(fēng)险偏(piān)好的投资者。相(xiāng)对于其他资(zī)管产品，货(huò)币市场基金(jīn)具有着(zhe)投资(zī)者数量庞大，风险偏(piān)好较低的特点。部分规模较(jiào)大的货币规模基金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不利影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升(shēng)了重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的资产安(ān)全(quán)要求，有利(lì)于保护投(tóu)资者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券(quàn)指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金(jīn)的规范(fàn)化(huà)、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分散化(huà)、安全化(huà)程度(dù)将有提(tí)升，未(wèi)来是否在公布的重点货币基金名录内，可能(néng)是投资者选择考量(liàng)的(de)潜在背书因(yīn)素之一。预计(jì)全市(shì)场货币(bì)市场基金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品(pǐn)体系(xì)结(jié)构布局(jú)、调(diào)整也(yě)提出了要求(qiú)。

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