中国金(jīn)融行业加速(sù)对(duì)外开(kāi)放，外(wài)资券(quàn)商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年(nián)净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌照。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何(hé)解决，仍是(shì)业(yè)内关注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透(tòu)视各家外资券商在(zài)2022年(nián)的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其在中国展业的首要(yào)方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券(quàn)公司来说，除(chú)了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市场竞争也同样带(dài)来压力。

　　日前(qián)，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分(fēn)别为(wèi)瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰(fēng)前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)。野村(cūn)东方国(guó)际(jì)证券则延续自成(chéng)立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为外(wài)资控股券商的(de)汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿(yì)元，同(tóng)比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获得证监会(huì)批(pī)文，分(fēn)别于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩(kuò)大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公司(sī)建设成本(běn)、业务(wù)费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务影(yǐng)响有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业(yè)务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业(yè)务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少(shǎo)花多”，导致(zhì)业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大(dà)限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然(rán)，也有“外来的(de)和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现(xiàn)了(le)营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证(zhèng)券共有员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券(quàn)展(zhǎn)业(yè)的(de)第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通证券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股(gǔ)权，外(wài)高桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东所持股(gǔ)权，成为摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券表示(shì)，其证券经纪业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开(kāi)展和(hé)运作取得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利(lì)用全球化的(de)平(píng)台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者以及新取得QFII牌照(zhào)的合格境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机构投资者(zhě)队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得(dé)了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入(rù)中国时间最早(zǎo)的(de)一批合(hé)资券(quàn)商(shāng)之一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行(xíng)受让两家内资股东(dōng)分别持有的(de)14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞(ruì)银证券2022年投行业务进步明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹(chóu)备(bèi)并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞争对(duì)手瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普(pǔ)华永道对瑞信证券(quàn)出具了(le)带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达(dá)成协议和合(hé)并计划，截止报告(gào)日(rì)，上述协议和合并计划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股份有限公司下(xià)属控股子公司(sī)，未来的运营和(hé)财务业绩受到(dào)上述合并可能(néng)产生(shēng)的影响亦不明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导致对(duì)公司持续(xù)经(jīng)营(yíng)能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成立于2008年的瑞信方正证(zhèng)券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如(rú)其来(lái)的(de)瑞信、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权(quán)管理规(guī)定》，证券公司股东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公司的数(shù)量不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证券的牌照或将(jiāng)面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于(yú)各自资源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中(zhōng)国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段的增加及优化(huà)，为客户提供多(duō)维度、一站式(shì)的综合性金(jīn)融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高端财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的业务核心竞限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗争(zhēng)力，持(chí)续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协(xié)议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获(huò)证监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续以(yǐ)资产配(pèi)置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研(yán)发工作，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管(guǎn)理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未(wèi)来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高(gāo)盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续(xù)代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境(jìng)投资(zī)新(xīn)产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具(jù)备外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净值个人客(kè)户综合财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务的运(yùn)作(zuò)。私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户(hù)及其家族提供专业(yè)、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港澳大湾区的新政举措，致(zhì)力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持(chí)着为客户(hù)进行(xíng)全方位(wèi)资产配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和财富(fù)规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架(jià)上策(cè)略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品(pǐn)为(wèi)客户(hù)在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选(xuǎn)择及多元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市场对外(wài)开放的力(lì)度(dù)不(bù)断加大，各外资金融机构加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣(zhā)打证券(quàn)获(huò)批(pī)准设立，公(gōng)司注(zhù)册(cè)地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围包括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产(chǎn)证券化业(yè)务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打(dǎ)证券是首(shǒu)家新设的外商独资证券(quàn)公司。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商(shāng)数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外(wài)商独(dú)资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)已成为市(shì)场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家外资券(quàn)商的设立申请静待审批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青(qīng)岛意才证(zhèng)券等(děng)多家外资券商的设立申请仍处(chù)于证(zhèng)监会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已获第一(yī)次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美(měi)国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金、法国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺和高盛等(děng)国际金融机构(gòu)负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国(guó)经济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市场对(duì)外开放稳(wěn)步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实(shí)实在在(zài)的机(jī)遇(yù)。各金融机构(gòu)高(gāo)度重视中国市(shì)场，将(jiāng)继续与中国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务和投(tóu)资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面(miàn)对(duì)来(lái)自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争(zhēng)，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西(xī)证券(quàn)即在2022年(nián)年报中表示(shì)，外(wài)资机构来华展业(yè)便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司既(jì)带来了国际金融(róng)机构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也带来了(le)通过与国际金(jīn)融(róng)机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示(shì)，当前(qián)证券行业(yè)集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形成，金(jīn)融(róng)科技对行业发展理念的变(biàn)革和重塑(sù)不断(duàn)深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券(quàn)行业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速(sù)演变。

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