财(cái)联社5月(yuè)6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点(diǎn)以(yǐ)来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰(tài)君安刘越男等(děng)人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼(y离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性ǎn)；3月后逐(zhú)步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(q离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性le='color: #ff0000; line-height: 24px;'>离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性í)一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期提振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率，C端(duān)消费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求及加盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄金珠(zhū)宝(bǎo)板块行(xíng)情(qíng)的可(kě)持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分(fēn)析，从(cóng)国际(jì)金价(jià)来看，全(quán)球地(dì)缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确(què)定(dìng)性等(děng)因素均有望对金价形成长期(qī)支撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季(jì)将持续(xù)释放消费需(xū)求。

　　长期来(lái)看(kàn)，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设计，以及积(jī)极的渠道扩张策(cè)略下，持续提升(shēng)市(shì)场(chǎng)占有率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值(zhí)基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸(xī)引力。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指出，预(yù)期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠(zhū)宝的市(shì)场规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测(cè)，中国(guó)金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来5年也(yě)将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄(huáng)金珠宝行(xíng)业的产业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄金(jīn)、钻石等(děng)原材料供应(yīng)，中游(yóu)的制造设(shè)计及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较(jiào)强(qiáng)。

　　国(guó)信证券(quàn)研报中指出(chū)，下游零售环节同样(yàng)拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞(jìng)争格局的角度来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金(jīn)银珠(zhū)宝行业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社(shè)不完全统(tǒng)计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生等，具(jù)体情(qíng)况如下(xià)：

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