5月9日晚间，A股上市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划(huà)发行股份及支付现金购买(mǎi)上海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集(jí)配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时(shí)间不(bù)超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文(wén)华财经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开(kāi)资料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司(sī)合作(zuò)，占国(guó)内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的漫长等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易(yì)事项(xiàng)尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公司目前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计(jì)持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上(shàng)市公司(sī)重大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司(sī)不(bù)存(cún)在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交易对方(fāng)尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预计将超过5％，本次(cì)交易预(yù)计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发(fā)生变化，且不(bù)存在实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资产重组(zǔ)。

　　文华财经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文(wén)华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务商，金证(zhèng)股(gǔ)份为证券、基金、银行(xíng)、期货、信(xìn)托、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机关、互(hù)联网公(gōng)司合(hé)作开展包(bāo)括(kuò)智(zhì)慧城(chéng)市在内的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归(guī)属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证(zhèng)券经纪业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年(nián)同期略有增长(zhǎng)，资管机(jī)构软件收(shōu)入(rù)基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济(jì)业(yè)务因验收(shōu)的大型政务项目成本(běn)增幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投(tóu)资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融行业(yè)的(de)增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是(shì)公司(sī)在证券市场行(xíng)业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性(xìng)，公司(sī)加快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二是在资管领域加强(qiáng)了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数苏州市相城区邮编是多少字(zì)经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司(sī)在(zài)数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求(qiú)端(duān)的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结(jié)算审计等(děng)存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金融(róng)行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率(lǜ)6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从(cóng)资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的(de)交易细节，例如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的方(fāng)式(shì)购买其持(chí)有(yǒu)的(de)文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关于本次交易(yì)的初步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至目(mù)前，本次(cì)交(jiāo)易仍(réng)处(chù)于筹划(huà)阶(jiē)段，交易双方(fāng)尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(苏州市相城区邮编是多少jīng)有权监管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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