券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基于股市(shì)良好(hǎo)表现以及去年较低的(de)基(jī)数(shù)，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露(lù)一季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季(jì)度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)较为显(xiǎn)著的(de)有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增(zēng)1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平均(jūn)计(jì)算(suàn)，中(zhōng)信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给予了正(zhèng)面(miàn)回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红(hóng)，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增速超(chāo)过10倍的有(yǒu)2家(jiā)券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国投资(zī)本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是长城(chéng)证券（675画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天风证券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券(quàn)、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业(yè)总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中(zhōng)小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商(shāng)包括海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券商及(jí)增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业(yè)利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定(dìng)程(chéng)度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季(jì)度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同(tóng)比(bǐ)增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季度同比增速为1画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其今年一(yī)季度营收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别是(shì)中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被(bèi)挤出(chū)前(qián)十，招商证券一季度(dù)营收增速为(wèi)28.74%；中信证(zhèng)券与中(zhōng)信建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融资产规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信证(zhèng)券加大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实现(xiàn)估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元(yuán)，自(zì)公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲击大的公司预期将在年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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