大型(xíng)股推动了2023年的美股市(shì)场的反弹，但这种情(qíng)况可能不会持续太(tài)一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排久(jiǔ)。

　　摩根大(dà)通策略师Jason Hunter认(rèn)为，随(suí)着(zhe)经(jīng)济(jì)衰退逼(bī)近(jìn)，这些市(shì)场领军股(gǔ)现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持(chí)稳定(dìng)，更多的是向优质(zhì)资产(chǎn)和现(xiàn)金转移，这种情况比我们想象的(de)要持续得长一些，但我们仍然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反映(yìng)经(jīng)济衰退(tuì)的可能性。”

　　他解(jiě)释道一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排，看涨势头集中在一(yī)个领域，因此只有少数几只大型公(gōng)司的股票(piào)引领市场走高。他同时也补充(chōng)道，市(shì)场行为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的(de)经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即随着(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排zhe)经济增长开始减速(sù)，但并未进入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且越来越(yuè)集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数(shù)据(jù)开始(shǐ)向(xiàng)收缩(suō)的(de)方向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向负增长(zhǎng)方向滑去时，你往往会看到对高质(zhì)量资产的投资转向(xiàng)对现金(jīn)的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司(sī)股价(jià)的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周期性公司(sī)面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我们的观(guān)点是，大型(xíng)科技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售(shòu)，但最终一(yī)旦这种轮转(zhuǎn)结束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种分(fēn)散通常发生在市场反弹(dàn)的后期(qī)。”

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