财(cái)联社5月17日讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找下一个方向(xiàng)。

　　“我们现在(zài)对外(wài)输出市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确主线(xiàn)，今年接下来的市(shì)场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司人士向财联社记者表示(shì)，随着4月底(dǐ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)年报(bào)一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能源又提不起兴(xīng)趣(qù)。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的(de)市(shì)场亮色(sè)不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额(é)低于9000亿元，近(jìn)5个交易(yì)日以来，市(shì)场成交额较前期明(míng)显萎缩(suō)，资金观望的(de)情(qíng)绪有所加重。北向资(zī)金16日(rì)净卖(mài)出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交(jiāo)易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了市(shì)场的(de)信心。AI概(gài)念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科(kē)技、出版传媒、引力传(chuán)媒(méi)等(děng)多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑建议“5月16日为人(rén)工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程(chéng)中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中特(tè)估方面(miàn)，中字头个(gè)股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的(de)行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存量资金的搏杀之下(xià)，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格(gé)局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特(tè)估）蜀(shǔ)（新能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人工智能板块均出(chū)现调整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清(qīng)晰。但可(kě)以判断，随(suí)着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内(nèi)需政策及货币(bì)政策(cè)的推(tuī)出，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏(sū)背景下(xià)，权(quán)益市场整(zhěng)体行(xíng)情(qíng)预计将继续(xù)向上修(xiū)复(fù)。

　　对于市场风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目前市(shì)场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新(xīn)能源、医(yī)药及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有阶段性的相对收益；而长(zhǎng)期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心(xīn)资(zī)产仍将是持续关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博(bó)脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼(yǎn)科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎(yíng)来了基(jī)本面预(yù)期(qī)修复(fù)的改善(shàn)，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能(néng)等产业趋势变(biàn)化的影响下出(chū)现了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而(ér)低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出(chū)了(le)连续上涨行情。其中(zhōng)，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期(qī)间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫(màn)游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内(nèi)也短(duǎn)暂(zàn)出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易(yì)拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离年(nián)内高点已经(jīng)下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易(yì)日，热(rè)门个股(gǔ)批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验(yàn)非(fēi)常差(chà)，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学(xué)的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破(pò)血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势(shì)股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给(gěi)强(qiáng)势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日(rì)，华(huá)夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近(jìn)一(yī)周(zhōu)回报率为-10.78％，周回(huí)报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞(ruì)、国(guó)泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智(zhì)慧生活等相关主(zhǔ)题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一的强势。从多(duō)家(jiā)公募基(jī)金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源(yuán)的暗(àn)黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自(zì)2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去(qù)年下跌超过40％，调整幅度(dù)与时湖南电大几本，湖南长沙电大是几本(shí)间(jiān)都已(yǐ)经十分充(chōng)分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备，但(dàn)是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限想象(xiàng)空间，新能源距(jù)离真正的(de)反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋(qū)势正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从近一周基(jī)金回报率来(lái)看，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进制造(zào)、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋(qū)势(shì)和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机(jī)构直言(yán)市(shì)场(chǎng)处于“战略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公募基金交流的(de)纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏中，还没有(yǒu)主线出(chū)现，当前市(shì)场更需要信心。

　　港(gǎng)股向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对真空期(qī)，市场很难(nán)有好的(de)表现(xiàn)。当(dāng)下A股(gǔ)同样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是(shì)大概率市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是(shì)收获的阶段，投资者需要(yào)多一点耐心。市场可(kě)能继续(xù)对一(yī)季报定价(jià)，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全(quán)年的(de)投资机(jī)会(huì)，但是短期游(yóu)戏传媒(méi)和中特(tè)估与其(qí)他板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事(shì)实，提醒投资者这两(l湖南电大几本，湖南长沙电大是几本iǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月(yuè)经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)显示，4月份国内服(fú)务业和消(xiāo)费(fèi)恢复相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的(de)基础(chǔ)仍需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央行后(hòu)续采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳(wěn)增长”之(zhī)年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指交(jiāo)割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一(yī)点，算(suàn)是正(zhèng)常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬(bān)家和经济复苏(sū)的大趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点的(de)起伏可(kě)能会误(wù)判(pàn)方向(xiàng)。边走(zǒu)边(biān)看(kàn)，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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