华尔街真(zhēn)是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报(bào)告做空印(yìn)度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时(shí)间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上次报(bào)告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企业(yè)的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股(gǔ)公司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的(de)资(zī)产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发(fā)放(fàng)股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系密切(qiè)。报(bào)告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也(yě)将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　元首制的实质是什么，元首制的内容　兴登堡的(de)报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大(dà)挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部(bù)门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处(chù)的(de)市(shì)场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行(xíng)业的(de)各种投(tóu)资(zī)。他是(shì)IEP的控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的(de)说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资(zī)者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)究竟什么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司(sī)成(chéng)立(lì)于2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)官网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括披(pī)露(lù)企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的(de)安德森元首制的实质是什么，元首制的内容来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公(gōng)司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视为完(wán)全(quán)可以避免的(de)人(rén)为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司(sī)的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创元首制的实质是什么，元首制的内容始人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能力(lì)方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对推特的收(shōu)购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美(měi)元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布(bù)关闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空(kōng)推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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