投资者除了(le)关(guān)注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达(dá)今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿(yì)美元。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有望再(zài)次突破万亿美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的(de)投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英(yīng)伟(wěi)达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推(tuī)出了(le)英伟达概念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的(de)合(hé)作。从(cóng)公募(mù)基金一季度(dù)末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯(sī)达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规(guī)模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最(zuì)高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达(dá)是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金(jīn)还持有微软(r兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案uǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉《国际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还(hái)宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢家，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案收(shōu)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是(shì)科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用(yòng)核(hé)心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事(shì)看起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投(tóu)资(zī)中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体(tǐ)产业整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中(zhōng)旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已(兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案yǐ)经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源(yuán)于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异(yì)。在操(cāo)作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再(zài)买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候(hòu)要(yào)选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资(zī)者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道。

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