30年(nián)“不败”的(de)可转债信(xìn)仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面值的(de)可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至31.66元，30年可转债历(lì)史上(shàng)从未有过如此低(dī)价可转债，与(yǔ)此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分(fēn)析(xī)认(rèn)为，资金开始(shǐ)担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也继续不(bù)乐(lè)观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳(tiào)水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成(chéng)指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50压在玻璃窗边c，在窗户边c指数也跌超1％。个股3790只下(xià)跌，1209只(zhǐ)上涨(zhǎng)，成交额8481亿(yì)元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此(cǐ)前最牛的(de)传媒娱乐领跌，大跌(diē)超4％，互(hù)联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅(lǚ)游等行业(yè)逆(nì)势飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩(bēng)整(zhěng)个(gè)低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝(lán)盾(dùn)宣告公司和蓝盾转债被告(gào)知要退市，打破(pò)了30年来的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和转债退(tuì)市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁(suǒ)定面值退(tuì)市(shì)，搜特(tè)转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只(zhǐ)打破(pò)历史来得(dé)太快。蓝盾转债已停牌，而(ér)搜特转债还在(zài)交易。

　　退市危机(jī)之下，搜(sōu)特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特转(zhuǎn)债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值(zhí)100元(yuán)的转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股(gǔ)*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触(chù)发面(miàn)值退市已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退(tuì)市情形，以(yǐ)及可能(néng)面(miàn)临的违约。彻底(dǐ)带崩了整个(gè)低价转债，过去的(de)双低(dī)策略似乎也(yě)不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了(le)2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债(zhài)等跌超6％。

　　如(rú)今(jīn)又涌(yǒng)现大批价格跌破(pò)100元的低(dī)价转债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元(yuán)以下可(kě)转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连闪崩断崖(yá)下(xià)跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等(děng)金融股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点(diǎn)，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行(xíng)，今日又(yòu)跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘(pán)一(yī)度翻红后(hòu)，市场持续走低。

　　有分(fēn)析表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加(jiā)剧，资金分歧(qí)较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略点(diǎn)评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明(míng)显+票(piào)据利率(lǜ)下行，数(shù)据走弱在方(fāng)向上(shàng)不超(chāo)预(yù)期(qī)，但(dàn)幅(fú)度(dù)较预期更大(dà)。

　　三点指引(yǐn)：1）新增(zēng)中长(zhǎng)贷(dài)MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月新增创历史(shǐ)新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升(shēng)，基数效应外，主因C端(duān)新增(zēng)存款转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非(fēi)金(jīn)融企业盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财报(bào)数据(jù)反映的制造业库存及(jí)产能周期(qī)位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数据再次印证复苏成(chéng)色需(xū)巩固，或提(tí)升政策加(jiā)码(mǎ)“恢复和扩大需(xū)求(qiú)”的可能(néng)。

　　前海开源基金近日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续(xù)来(lái)看(kàn)市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口仍超预期，外(wài)需仍有韧性(xìng)。4月出口(kǒu)同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外需，内需同样(yàng)在(zài)修复(fù)下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然强调稳(wěn)增长，应对(duì)弱(ruò)复苏下流动性大概率仍(réng)然维(wéi)持宽松，同样仍可能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵(hē)护而(ér)非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定价美联储本轮(lún)加息(xī)已至(zhì)顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍(réng)在下(xià)行下，后续(xù)海外(wài)流动性难更紧，外资(zī)对国内(nèi)市场的(de)流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动(dòng)是(shì)指数调整主(zhǔ)因压在玻璃窗边c，在窗户边c，但在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且国(guó)内政(zhèng)策呵护(hù)延(yán)续、外资流出压力不大下市场无(wú)大风险，震荡修(xiū)复延续。

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