金融界5月15日消(xiāo)息 主题(tí)行情“中特估”的衍生升(shēng)级版本——“金特估(gū)”来(lái)了！

　　午后上证报发布一则重(zhòng)磅(bàng)消(xiāo)息，再次点燃(rán)了“中特(tè)估(gū)”概念股的情绪。

　　据上证报表示，由上(shàng)海证(zhèng)券交易所主办(bàn)、工商银行承办的(de)“沪市金(jīn)融业专(zhuān)题座谈(tán)会”将在本周三召(zhào)开(kāi)。此次会议讨论的重要内容为“在(zài)服务中国式现代化中促进金(jīn)融业(yè)估值提(tí)升和(hé)高(gāo)质(zhì)量发展”。参会机构包括银行、保(bǎo)险、基金(jīn)和券商人士。

　　消息(xī)发布后(hòu)，市场纷纷认为这是“中特估”概念的升级版本，资金疯抢金融(róng)股(gǔ)，大金融(róng)板块开启加速键，券(quàn)商、保险、银行股(gǔ)等都(dōu)有(yǒu)出色(sè)表现。

　　券商方面，光大证券触一(yī)度及涨(zhǎng)停，收盘大涨超过8%，华林证券、哈投股份等涨超4%，

　　保险(xiǎn)方面，万亿级市值的(de)中(zhōng)国人寿一度冲击涨(zhǎng)停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨(zhǎng)超过(guò)9%，创阶(jiē)段新高，中国平(píng)安涨近5%。

　　银行(xíng)股方面，国有四大行午后集体(tǐ)翻小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔红(hóng)，邮(yóu)储银行升超(chāo)3%。

　　在大(dà)金融板块的集体发威下(xià)，上证综指午后(hòu)迅速翻红(hóng)，深成指和创业板一路(lù)高奏凯(kǎi)歌。最终收盘(pán)，截至收(shōu)盘(pán)，沪指(zhǐ)涨1.17%，报3310.74点(diǎn)，深成(chéng)指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科(kē)创50指数涨1.15%，报1025.79点。

　　机构(gòu)间看法并不相同 中信证(zhèng)券：主题交易顶峰已过

　　对于中(zhōng)特估的后续走势，机构之间的看法并(bìng)不相(xiāng)同，

　　对此中金策略指出，部(bù)分高分红国企(qǐ)标的近期显著(zhù)盘(pán)整是(shì)对(duì)短(duǎn)期交易(yì)扩散过快过多，股息(xī)支付能力相对较弱板块（如部分金融）做(zuò)出的正常反应，而并非意味(wèi)着整体高分红国(guó)企投资主题的结束。

　　光大证券也指(zhǐ)出，当前“中特估”主题(tí)的安全边际和(hé)性价比仍相对较高，未来随(suí)着经济(jì)的(de)逐步复苏(sū)，“中特(tè)估”主题(tí)行情或仍具有较(jiào)强(qiáng)的(de)持续性(xìng)。从估值(zhí)和交易拥挤度来(lái)看(kàn)，当前“中特估(gū)”主题的安全边际和(hé)性价比仍相对(duì)较高。

　　但是(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔shì)中信(xìn)证券则看法(fǎ)相对(duì)偏空(kōng)。中信(xìn)证券研报表(biǎo)示，AI主(zhǔ)题和(hé)“中特估(gū)”主题在4月中旬以来先后步入了(le)热度很高、波动(dòng)很大(dà)但是区间回报(bào)不(bù)明显的(de)阶段(duàn)，表现出典型的板块内部(bù)博弈和(hé)消耗特征。

　　4月以(yǐ)来，公募基金新发继续低迷，4月新发(fā)规模为232.2亿元(yuán)，相较(jiào)于3月下(xià)降43.7%，5月截至12日新发(fā)规模(mó)仅(jǐn)为100.8亿元(yuán)，未见好转。配置型(xíng)外(wài)资(zī)在4月净流出(chū)24.4亿元(yuán)，是继(jì)去年10月以来(lái)首次(cì)单月净流出，5月截至12日恢(huī)复(fù)净流入75.8亿(yì)元(yuán)，但(dàn)较前3个月的平均水平(píng)仍有较(jiào)大差距(jù)。在缺(quē)乏持续增(zēng)量(liàng)机构(gòu)资金的(de)情况(kuàng)下，A股存量(liàng)博弈特征已演绎到极(jí)致，涨(zhǎng)幅仅(jǐn)与(yǔ)机构持仓有(yǒu)关。

　　中信证券研报表示，疫后经济全面系统性恢复是渐(jiàn)进(jìn)和渐次(cì)的过程，飞轮(lún)重新旋转需要时间和耐心，主题交易是(shì)过高(gāo)的经济(jì)预(yù)期下修(xiū)过程中的阶(jiē)段(duàn)性产物，过度(dù)博弈降低了(le)市(shì)场定(dìng)价的(de)有效性，但也提高(gāo)了业(yè)绩驱(qū)动(dòng)策略的潜在(zài)回报，主题(tí)交易的顶(dǐng)峰已过(guò)，重回(huí)低位业绩驱动板块(kuài)。

　　基金(jīn)经理：中特估我一股也(yě)不想要(yào)！

　　与(yǔ)卖方(fāng)研究相比(bǐ)，有买方更加激进。据券商中国报道，有基金经理直言，中特估龙头在连续涨停后已出现短期泡(pào)沫化，他一股也不想(xiǎng)要。

　　该基金经理表示许多(duō)中特估的龙头股在当(dāng)前(qián)位置(zhì)对(duì)他而(ér)言没(méi)有配置的吸引力，尽管从估值的角度(dù)而言许多市场参与者可以给出许(xǔ)多个继续买入(rù)中特估的理由，但(dàn)当一只(zhǐ)中特估(gū)龙头股在两三(sān)个交易(yì)日内(nèi)涨幅就(jiù)达20%甚至30%，意味(wèi)着资金(jīn)已迫(pò)不及待(dài)在进行抢筹码。从股票市场交易(yì)的直观(guān)判断(duàn)，这代(dài)表(biǎo)着资(zī)金参与方(fāng)的(de)短期泡(pào)沫化，过高的交易拥挤(jǐ)度意(yì)味着(zhe)风险。

　　央企(qǐ)ETF基金密集(jí)发售

　　不过(guò)在资金面，“中特估(gū)”有好消息传来。

　　仅发售了短短7个(gè)交易日，5月13日华泰(tài)柏瑞中证央企红利ETF发布公(gōng)告(gào)称，该基金累(lèi)计有(yǒu)效认购申请(qǐng)份额总额超过20亿(yì)份发行上(shàng)限，基金管理人(rén)将(jiāng)启动比例配售。

　　此外(wài)3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF——广发中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF、招(zhāo)商中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF和汇添(tiān)富中证国新央企股东回(huí)报ETF于今(jīn)日开售，每(měi)只产品的(de)首募(mù)规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均为20亿元人(rén)民币。

　　事(shì)实上，不止新(xīn)发基金(jīn)，今年以来，场内(nèi)多只(zhǐ)“中字(zì)头”ETF也持续“吸金(jīn)”，15只央企、国企ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿元。其中，国泰央企共赢ETF年内资金(jīn)净流入超过(guò)12亿(yì)元，规(guī)模增幅超过15倍。南方中国国企ETF年内资金净流入(rù)也逼近10亿元，规(guī)模增幅更是高达24.75倍，成为今年全市场规(guī)模增长倍数最高的ETF。

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