为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证监会(huì)网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚(fá)决定书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德(dé)平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的(de)目的(de)是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到(dào)保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武共(gòng)同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传递、沟通各(gè)自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利(lì)的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星(xīng)的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账户不受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的(de)意(yì)图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘(pán)、拉抬(tái)股价(jià)，并且采取了联合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知(zhī)道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的(de)操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违(wéi)法的(de)相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何(hé)德(dé)平的行为构成2沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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