昨(zuó)夜，据路透社(shè)最新报(bào)道，知情(qíng)人士(shì)透(tòu)露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议长(zhǎng)麦卡(kǎ)锡接近就美国债务上限(xiàn)达成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和(hé)另(lìng)一名了解谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可能达成(chéng)的不会是一(yī)份长达数(shù)百页、可能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅(yuè)读(dú)和(hé)投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含几个关(guān)键数字(zì)的精简协议。另一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由(yóu)支配开支的(de)最高限(xiàn)额，包括军(jūn)费开(kāi)支，但让议(yì)员们在未(wèi)来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可(kě)自由(yóu)支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占(zhàn)6.27万亿美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些议员表示不(bù)应该(gāi)削减这一领域(yù)的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出(chū)减产决定后，将于(yú)6月4日举行的六个月来首次(cì)面对面会议(yì)不太可能采取新的措施。当前(qián)的(de)任务(wù)是监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格反映了(le)市(shì)场(chǎng)对全球宏观经济形势的评估。美(měi)国(guó)加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新(xīn)数据(jù)显示，交易员们完全押注美(měi)联(lián)储会在(zài)6月或7月的某次会议上(shàng)再度加(jiā)息25个基点，最早(zǎo)在(zài)6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的(de)掉期合约显示消化了约14个(gè)基点的(de)加息预期，由于美联储加(jiā)息规模通(tōng)常都(dōu)是25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月加息25个基点的(de)概(gài)率(lǜ)高于50％。

　　截至今(jīn)晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油(yóu)均止步三日(rì)连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美(měi)元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高(gāo)，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相(xiāng)当于两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美(měi)股(gǔ)史上最大单日(rì)市值增长规(guī)模，一日的(de)市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比下降13％，但好于(yú)市(shì)场预期的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务划分(fēn)，英(yīng)伟达数(shù)据中心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期的(de)39亿美元。

　　最重要的(de)数据(jù)在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达(dá)预计第二财季营收将达到110亿美元(yuán)左右，较市场预(yù)期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全(quán)球企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达生产极(jí)度复杂(zá)的人(rén)工智能计(jì)算任(rèn)务所需(xū)的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要底层硬(yìng)件。英伟达如(rú)今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领(lǐng)域占据(jù)主导地(dì)位(wèi)，该公司推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练(liàn)和运行机(jī)器学习(xí)软件，这也(yě)是支持(chí)OpenAi旗下火爆全(quán)球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价创(chuàng)近半(bàn)年(nián)以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货(huò)盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并(bìng)创下近半年(nián)或(huò)半年多以来(lái)新(xīn)低。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究(jiū)员黄科在(zài)接受期(qī)货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产业共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于政(zhèng)府债务上限问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止日期临近(jìn)，市(shì)场各方(fāng)的(de)避险观(guān)望情绪(xù)较(jiào)为(wèi)明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美联储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不(bù)能排除接下来继(jì)续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和固定资产(chǎn)投资等经济数据略低于市场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也(yě)导(dǎo)致与国(guó)内(nèi)经济(jì)状况关联性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面(miàn)也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见顶，但随着成本端(duān)原料价(jià)格的大(dà)幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没(méi)有(yǒu)很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力(lì)。在行业(yè)利润尚(shàng)存、部分钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况下，本(běn)周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止跌(diē)回升，减产不及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价(jià)下方支撑(chēng)走弱；而(ér)当前国内钢材需求也已临近淡(dàn)季，在需求乏力的(de)情况下(xià)，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者(zhě)表(biǎo)示，自今(jīn)年(nián)3月(yuè)中旬(xún)以来，铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循(xún)环，期(qī)现货价格(gé)呈(chéng)“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个月来钢材下(xià)游(yóu)需求(qiú)恢复距离(lí)此前预期(qī)有较大(dà)差距，叠(dié)加今年年(nián)初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂(chǎng)产量(liàng)增幅(fú)较大(dà)。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)增(zēng)长，同(tóng)时预期(qī)中的下半年(nián)的(de)粗钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一步压低了钢铁(tiě)原燃料价格(gé)。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下(xià)降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家(jiā)统计(jì)局数据，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从(cóng)当前钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉(sù)记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减产不充分；二是外需可能会大幅下滑；三是国内政策(cè)刺激还比较有(yǒu)限(xiàn)，当前(qián)内需虽(suī)然未见好转，但今年以(yǐ)来(lái)表现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以来国内政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空(kōng)在(zài)价格中已有体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明(míng)显增加(jiā)，产量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及(jí)预期后(hòu)，国内(nèi)下一个(gè)相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应(yīn千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境g)及铁矿(kuàng)石非主流矿发(fā)货均出现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并(bìng)不明显(xiǎ千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境n)，负反(fǎn)馈还在持(chí)续，价格还未真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看来，后续钢矿品种止跌(diē)需要具备(bèi)两个条件：一是煤炭价格止跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定支撑；二(èr)是(shì)钢(gāng)厂方面(miàn)有实(shí)质性的减产(chǎn)行动，从而改善市(shì)场对于(yú)后期供需平衡(héng)的(de)预期(qī)。不(bù)过，从目(mù)前情况(kuàng)来看，在进口煤冲击(jī)之下(xià)，近期国(guó)内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动力(lì)煤价(jià)格(gé)有加速下跌迹象；此(cǐ)外国内粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此(cǐ)，预计短(duǎn)期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格(gé)局，与成本塌陷叠加(jiā)造(zào)成的负向循(xún)环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下(xià)跌趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格(gé)大幅下(xià)探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目前回(huí)归(guī)2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供(gōng)需加快调(diào)整，且目前(qián)距离2020年(nián)底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场(chǎng)力(lì)量的供应(yīng)压减速度加快、稳经济(jì)政策(cè)效果或将在下(xià)半(bàn)年(nián)显现、国(guó)际局(jú)势缓和以及国内外价(jià)差(chà)有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色(sè)系商品价格(gé)保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高(gāo)水平(píng)，但(dàn)中期(qī)反弹依然(rán)有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示(shì)，当前钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整体较低，因此在后续进入(rù)减产期间后(hòu)，钢材(cái)价格下跌(diē)一(yī)旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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