今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时(shí)，较(jiào)好(hǎo)的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季(jì)末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷(wéi)幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一(yī)步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加(jiā)速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌(diē)影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金的话(huà)题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标主要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用(yòng)于(yú)设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内(nèi)领先的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一(yī)个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在(zài)内的四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望(wàng)教(jiào)育、中(zhōng)航(háng)光电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了(le)计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然(rán)创造了(le)一定的(de)超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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