在投资日经225ETF的“基(jī)金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨大跌走势，激起(qǐ)了(le)基民的(de)热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有个跌停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一样”“这(zhè)基(jī)涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷纷(fēn)公告，对(duì)公司旗(qí)下高(gāo)溢价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目前(qián)折溢价率已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继续受到资金(jīn)的青睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热(rè)门板块(kuài)传媒、基建ETF受到(dào)资金(jīn)“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺(shùn)周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日(rì)经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏(xià)、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷(fēn)公告，两(liǎng)家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品的溢价率分(fēn)别(bié)为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关注二级(jí)市场交易价格溢价风险，如果盲目(mù)投(tóu)资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　<昆明市属于几线城市，云南最好三个城市img alt="基民懵了！涨(zhǎng)跌这么(me)吓人，“这个日经正(zhèng)经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506514.png">

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开(kāi)盘，两只产品溢价率(lǜ)都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情(qíng)在风险(xiǎn)提(tí)示后有所降温，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金(jīn)流向看，由于(yú)两只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)仅有(yǒu)1个亿左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资(zī)金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产(chǎn)品共有4只，总规模(mó)5.4亿元(yuán)，今(jīn)年(nián)以来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指数收益(yì)率（经汇率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚(yà)太市场高居(jū)前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟(gēn)踪(zōng)的指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大(dà)，短(duǎn)期内受到资金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应(yīng)求的情况，就会推(tuī)高二级市场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这个(gè)情况就会产(chǎn)生基(jī)金(jīn)产品的高(gāo)溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表(biǎo)现的，如(rú)果短期出(chū)现高溢价，也就意味(wèi)着当前的价格(gé)超出了指数(shù)的涨(zhǎng)幅，未来(lái)会(huì)回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就是会逐(zhú)渐消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价(jià)回(huí)归的过程，就(jiù)会(huì)产生二(èr)级市(shì)场价格的下(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市xià)跌，因(yīn)此，建议(yì)投资者不要盲目买入(rù)高溢(yì)价(jià)品种(zhǒng)，避免(miǎn)下(xià)跌风险。”该基金(jīn)经理(lǐ)称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以(yǐ)来日本股市持续(xù)上涨，日经225指数超越(yuè)30000点大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经济破裂以来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券认为，近期日本股市(shì)上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一是随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加(jiā)息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期(qī)上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引(yǐn)国际资本回流日本市场(chǎng)；二是随着疫(yì)后(hòu)经济活动复苏和去年日元持(chí)续(xù)贬值(zhí)，东京交(jiāo)易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机制。在这一改革(gé)下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购(gòu)等方式提振(zhèn)股价，截(jié)至本周，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回购(gòu)；四是近期部(bù)分利好消息带(dài)动市场情(qíng)绪。包括G7峰会在日召(zhào)开、巴菲特赴日考察并表示大举投资日本(běn)股市等，推动市场(chǎng)对日本股市的整(zhěng)体情绪提振。

　　也有基金(jīn)经理提示(shì)短期过快上涨(zhǎng)带来(lái)的投(tóu)资风险，并提示投资者，海外投资可能(néng)会涉及(jí)相关的汇(huì)率风险，对相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高带(dài)来(lái)的风(fēng)险。

　　科(kē)创(chuàng)50、创业(yè)板(bǎn)指继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流入资金已(yǐ)达165亿

　　除(chú)了(l昆明市属于几线城市，云南最好三个城市e)关注(zhù)市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新(xīn)增1293亿(yì)元(yuán)，规模增幅(fú)10％。在(zài)本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元(yuán)。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资(zī)金净流入(rù)宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前(qián)列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入(rù)。

　　行业(yè)和(hé)主题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过(guò)了(le)2亿元资金(jīn)体(tǐ)量。另(lìng)外(wài)，触底反弹的(de)医药ETF、高位回调的(de)传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，今年以(yǐ)来净流入资金(jīn)最多(duō)的是易方达创(chuàng)业(yè)板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居行业(yè)首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入70亿元、67亿元(yuán)，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景(jǐng)气度回升的(de)半(bàn)导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都(dōu)在50亿元体量及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相关指数的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指数与量化投资(zī)部表示，随(suí)着前(qián)期创业(yè)板50指(zhǐ)数的回调，当前估值已来(lái)到(dào)30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分股净利(lì)润同比增(zēng)长(zhǎng)52.69％，基(jī)本面向好(hǎo)趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会(huì)。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的(de)政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科技自(zì)立自(zì)强根基，培育壮大新动(dòng)能。要(yào)巩(gǒng)固和(hé)扩大(dà)新能(néng)源汽车(chē)发(fā)展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造(zào)。要重视(shì)通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态，重视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变，新(xīn)能源及(jí)人工智能将是经济(jì)转型的(de)两大动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的创业板持续受益(yì)于政(zhèng)策红利(lì)，该机(jī)构(gòu)建议关注创(chuàng)业(yè)板50指数的投资机会。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基(jī)建“落(luò)袋为安”

　　而(ér)从资(zī)金净(jìng)流出(chū)方(fāng)向看，表现相对强势的上(shàng)证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个(gè)亿的资金(jīn)净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块(kuài)，遭遇资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净(jìng)流出(chū)资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今年以(yǐ)来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现(xiàn)百亿体量(liàng)的资金净流出。上证(zhèng)50ETF也有57亿(yì)元资金净流(liú)出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行(xíng)业首位(wèi)。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部分热门主题行业的资金出(chū)现流(liú)出，但部分机构仍建(jiàn)议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的(de)投资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济(jì)中长期的趋势，但(dàn)市场展现出更(gèng)多结构性机会，当(dāng)前市场对题材的追捧热度仍(réng)持(chí)续偏(piān)高。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中(zhōng)欧基金建议(yì)继续(xù)关注资金合力最强的人工智能(néng)与(yǔ)央(yāng)企相(xiāng)关品种，中(zhōng)期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)趋势确立后关注“顺(shùn)周期(qī)”板块的(de)整体机(jī)会，尤(yóu)其是大众(zhòng)消费(fèi)等领(lǐng)域；而长期(qī)来看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化(huà)对生产力的(de)提升，重点关注(zhù)计(jì)算机、互(hù)联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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