AI板(bǎn)块(kuài)成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的(de)目光。

　　随(suí)之而来的是(shì)，不仅(jǐn)不少上(shàng)市公司宣布(bù)试水人工智能、基(jī)金经(jīng)理开(kāi)始(shǐ)布(bù)局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公司尝试以AI试水投资(zī)者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)的(de)是，此次公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)度报中，无论是成(chéng)长派(pài)、还(hái)是价(jià)值(zhí)派，众多基金经(jīng)理均谈及对(duì)AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并看好其中长期投资价值，但(dàn)是(shì)对于(yú)短期人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗an>理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月(yuè)21日，嘉实文(wén)体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季报中部分内(nèi)容使用(yòng)了(le)AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和可持续发展，以及(jí)新能源(yuán)开发和(hé)利用(yòng)等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球带来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活方式和社(shè)会发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保(bǎo)护个人隐私、确保数据安全并防止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金经理王(wáng)贵重在季报中(zhōng)也明确(què)表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好人(rén)工智能对各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一季(jì)度进行了一定比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机和传媒互联(lián)网(wǎng)行业。数字化的核心逻辑是提高效率(lǜ)，而(ér)高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到(dào)数字化时，表示其本质是(shì)利用(yòng)技术(shù)的(de)手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计(jì)算、存储、传播的效率，这是一个长期向(xiàng)上的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一个和互联网行(xíng)业一(yī)样(yàng)大规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业(yè)的(de)早期，但是我们(men)可(kě)以看到(dào)疫情背(bèi)景(jǐng)下(xià)，大家(jiā)越来越意识到(dào)数字化的重要(yào)性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和人(rén)工智能深度融(róng)合(hé)，也会给中国(guó)公司带来发展的(de)机会。目前(qián)整个(gè)板块的估(gū)值都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智(zhì)能(néng)完成季报，也显示(shì)出(chū)人工(gōng)智(zhì)能确(què)实开始方方面面开始影(yǐng)响我们(men)的生活、工作等，是(shì)一(yī)个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也(yě)有基金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地(dì)宣布成为百度文心一言首批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)，鹏(péng)华基金投(tóu)教基(jī)地也将通过百度(dù)智能云(yún)接入文心一言能力(lì)，致(zhì)力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模式(shì)，提(tí)升客户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工(gōng)智能(néng)成为一季(jì)度(dù)市场(chǎng)热(rè)点(diǎn)，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局，其中，除(chú)了科技成长派基金经理，也不乏(fá)价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基(jī)金一季度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大重(zhòng)仓股中，除了海(hǎi)康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为(wèi)一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科技研(yán)究总监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表(biǎo)示，产业方(fāng)向上，坚定看(kàn)好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变(biàn)。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的三(sān)大(dà)需(xū)求就是能(néng)源、信息、生命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细(xì)分行(xíng)业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重(zhòng)新成为最重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的(de)看好港股的(de)机会，特别是(shì)软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基金(jīn)科技成(chéng)长团队中，有不少基(jī)金经理(lǐ)明确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基(jī)金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处(chù)于估值、机(jī)构持(chí)仓的历史底部的位置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创(chuàng)、数(shù)字化、智(zhì)能(néng)化等长(zhǎng)期需求刺激下将迎(yíng)来(lái)3年以上的(de)景气周期，也是为(wèi)数不多(duō)处于成长前期、对标国际(jì)也(yě)还有巨(jù)大(dà)成长(zhǎng)空间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以十(shí)年为维度的产业(yè)变革(gé)机会(huì)，同时配(pèi)合2023年一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机为代表的科技板块内会持(chí)续有个股(gǔ)投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源新材料基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等也(yě)表示，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和可(kě)再生能源将构成未(wèi)来(lái)社会的(de)基石。在当下(xià)，随着经(jīng)济的企稳和新人(rén)工智能(néng)浪潮的进入，未来新的产业机会将进入新一轮(lún)的(de)爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年年末的0持仓(cāng)，直接买到了十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜(lán)起科(kē)技(jì)、晶晨股份进(jìn)入十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波的(de)万家品质生(shēng)活(huó)在一季度也进(jìn)行(xíng)了调仓(cāng)换股，提(tí)高TMT行业(yè)结(jié)构占(zhàn)比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办公、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于(yú)调(diào)仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是(shì)基(jī)于对(duì)未(wèi)来2年数字经济的看好。随着(zhe)人(rén)口老(lǎo)龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为(wèi)新的生(shēng)产要(yào)素，高质量发展的核心在于(yú)全要素(sù)生产率的提升(shēng)，充分(fēn)利用好云计算、大数据、人(rén)工智能等(děng)底(dǐ)层(céng)技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有(yǒu)较好的(de)产业(yè)逻辑，通过信息技术全(quán)方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传统(tǒng)行业，从(cóng)生(shēng)产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的(de)通(tōng)信(xìn)网(wǎng)络(luò)、算力、算(suàn)法(fǎ)，以(yǐ)及多样(yàng)化的(de)行业应用等，这是(shì)一个(gè)系统(tǒng)性工(gōng)程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性(xìng)的行业之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外(wài)，建信基金权益投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的(de)基金(jīn)也重点(diǎn)布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整了行(xíng)业(yè)配置，降低了制造业(yè)、大金融(róng)地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块(kuài)的(de)配置，特别(bié)是(shì)重点布(bù)局了人工智能技(jì)术(shù)创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一(yī)份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显现

　　不过，在人工智能极致(zhì)行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示，过(guò)去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路(lù)线的成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义，因为本次的人工智(zhì)能的应用领(lǐng)域(yù)得到了极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的(de)一(yī)次重大(dà)创新，未来(lái)多(duō)个行业将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视(shì)这一领域(yù)的(de)研究和投(tóu)资。

　　泓德臻(zhēn)远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持(chí)低估(gū)值价(jià)值投资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季(jì)报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好，但他的(de)基(jī)金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型(xíng)技术，有望(wàng)开启新一轮的科技创新周期(qī)，深入和广泛应(yīng)用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更持久的需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算机(jī)、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度(dù)前(qián)十大重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实(shí)品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时(shí)抛弃了新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的(de)非理(lǐ)性行为，就如同去年三季(jì)度半导体及医(yī)药板(bǎn)块的抛售，反而造就了难得(dé)的机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经(jīng)理孟夏虽(suī)然(rán)也认(rèn)为，AI是不亚(yà)于互联网级别的技术要(yào)素革命，或许我们(men)已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常(cháng)庆幸(xìng)有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但(dàn)她同时表示，也会努力在火(huǒ)热(rè)的行情面前保留一份清醒(xǐng)，大胆假(jiǎ)设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块后(hòu)续波动。正因为此，他在去(qù)年(nián)三四季(jì)度布局(jú)了不(bù)少人工智能(néng)相关的标的(de)，在一(yī)季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大概(gài)率少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经(jīng)超过了(le)40％。当然(rán)市1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗场中有(yǒu)不(bù)少声音(yīn)说这次不(bù)一(yī)样，交易占比(bǐ)创新高代(dài)表了主线行(xíng)情的(de)确立，但我们还是认为太阳(yáng)底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度(dù)的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道理(lǐ)，即市(shì)场(chǎng)是难以预(yù)测的。迄今为止，表现(xiàn)最好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去年初我们想象(xiàng)不到俄乌冲突(tū)，和后来(lái)的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也(yě)在(zài)一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投(tóu)资有哪(nǎ)些影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环节是否(fǒu)能如(rú)愿受益？它的“智(zhì)能”水平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容易让(ràng)人兴奋、可细说起(qǐ)来又让人不(bù)明(míng)就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智能的发展是一个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可以(yǐ)尽量回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是(shì)我们的投资目标。

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