近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰(jiàn)基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显(xiǎn)示(shì)，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是技术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhō冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ng)国对成(chéng)品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关(guān)键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动(dòng)汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电(diàn)动汽(qì)车专家(jiā)以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁(níng)德时代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(z冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗hòng)仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特(tè)征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的(de)判断(duàn)也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的(de)关系若不能维(wéi)系(xì)。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资(zī)旗(qí)舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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