5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃(líng)汽车在(zài)2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价(jià)格接手(shǒu)的(de)资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味(wèi)着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约(yuē)定时(shí)间完(wán)成(chéng)

　　这笔(bǐ)交易要(yào)追溯到(dào)两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿元的价格，通过山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽(qì)100％的(de)股(gǔ)权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在(zài)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利(lì)润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名意(yì)向受(shòu)让方(fāng)，符合(hé)上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则(zé)支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易(yì)股权签署了(le)《关(guān)于江铃重型汽(qì)车有限公司100％股权的(de)股权转让协议》，确定就目(mù)标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得(dé)国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交(jiāo)易(yì)所需的政府审批事项未(wèi)能在(zài)约(yuē)定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这(zhè)笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃(líng)重汽命运(yùn)颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司(sī)主要组装(zhuāng)生产重型(xíng)卡车与(yǔ)货(huò)车(chē)，但由(yóu)于经营(yíng)不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长安汽车(chē)集团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太(tài)原长安(ān)重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重(zhòng)汽没能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的(de)净资(zī)产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运(yùn)转(zhuǎn)。

　　不过，江铃(líng)汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手(shǒu)中接手太原(yuán)长安重汽的(de)全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)意图是实现商(shāng)用车全(quán)覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车曾表示(shì)，最终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆(liàng)重型(xíng)载货(huò)车、10万台发动(dòng)机的(de)大型(xíng)重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将(jiāng)超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公(gōng)司、中(zhōng)国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月(yuè)之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销量数据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万(wàn)元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金(jīn)增资。这一举(jǔ)动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负(fù)债率，便(biàn)于吸引(yǐn)外部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身近年(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内(nèi)，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和2022年这两(liǎng)年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)收到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎(hū)撑起(qǐ)了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在(zài)2020年(nián)，其经营活动现金流净(jìng)额(é)还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了(le)20咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉21年即降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年(nián)同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重(zhòng)汽(qì)这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬和设(shè)备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来(lái)公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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