今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关注(zhù)，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研(yán)究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓(cāng)位来看，诺安积(jī)极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计(jì)板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯(xīn)片200mm是多少米，2000mm是多少米需求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一(yī)个(gè)重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一(yī)个角200mm是多少米，2000mm是多少米(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了突飞猛(měng)进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替(tì)代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报(bào)基金(jīn)的(de)话(huà)题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模(mó)均出现上(shàng)涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到(dào)市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领域提(tí)提(tí)供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的(de)无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的(de)人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备(bèi)受关注的基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高(gāo)值，显示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值(zhí)占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了(le)信(xìn)息技术、可(kě)选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服务(wù)、中(zhōng)国(guó)民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十(shí)大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏感度相对较(jiào)高的(de)部(bù)分制(zhì)造(zào)业，增(zēng)持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们(men)将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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