5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年3月31日(rì)的第一(yī)季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国(guó)内管理超千(qiān)亿元(yuán)人(rén)民币的(de)对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大手笔持有美(měi)股(gǔ)的(de)买方机构之一，景林的(de)动向受到了市场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅(fú)提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四(sì)季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值(zhí)中的占(zhàn)比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减(jiǎn)持方(fāng)面(miàn)，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗(měi)股持(chí)仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个(gè)季度(dù)增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多多24.02万股，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次(cì)猛。拼多多也(yě)不负众(zhòng)望，从股价(jià)表(biǎo)现看(kàn)，拼多(duō)多(duō)去(qù)年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股(gǔ)，与(yǔ)高毅“唱反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股(gǔ)的操作中，最(zuì)为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股。与此同时(shí)，景林资产(chǎn)一季度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未来，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为(wèi)，从全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了应(yīng)对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜(qián)力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之后，目(mù)前(qián)行业政策环(huán)境趋(qū)于稳定，但(dàn)过(guò)程(chéng)中(zhōng)很多公(gōng)司退(tuì)出离开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外(wài)的教育领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成(chéng)为新的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金(jīn)充足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的安全边(biān)际。在过去几个(gè)季度(dù)的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育领(lǐng)域也(yě)颇(pǒ)为看好，但是(shì)标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截至今年一(yī)季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于去(qù)年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来，相比于(yú)去年底增持幅(fú)度(dù)达112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风

　　自五(wǔ)一(yī)节过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成(chéng)为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也(yě)由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两(liǎng)天，随后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分(fēn)别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比(bǐ)多增(zēng)734亿元(yuán)，但是(shì)考虑到去年4月基数的异常(cháng)，因而与往(wǎng)年(nián)相比，今(jīn)年4月信贷则(zé)是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期7512亿元。居民(mín)贷款回落再度成为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光(guāng)大证券的点(diǎn)评(píng)称，4月下旬票据(jù)利(lì)率先下后(hòu)上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直(zhí)在压降(jiàng)票据等低效资产，对(duì)分行收票额度(dù)控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票(piào)据已(yǐ)经(jīng)快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷(dài)再度出(chū)现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后(hòu)果，5月(yuè)份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐(lè)观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要(y俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗ào)想(xiǎng)好起来，必然要让大(dà)家看到宽信用的信号(hào)出现，而这可(kě)能还需(xū)要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场(chǎng)存量资(zī)金(jīn)博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能(néng)和中特(tè)估(gū)，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量资金(jīn)进场的情(qíng)况之下，再(zài)想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募(mù)基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资(zī)信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市(shì)场投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易(yì)机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是(shì)但总一个(gè)人(rén)的(de)心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大热的人工智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作(zuò)的“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机构审美。直白点说，市场根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨。

　　大家(jiā)都(dōu)是有苦难言.......

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