大家(jiā)好，简(jiǎn)单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季(jì)度末，已(yǐ)经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作(zuò)中，本基金总体把握住了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系(xì)所代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次g>AI主题(tí)板块在短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征(zhēng)。TMT板块成交占(zhàn)全市场比(bǐ)重超40％的(de)天数(shù)已累计(jì)达到22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新(xīn)能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高(gāo)累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行(xíng)情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披(pī)露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市(shì)场情绪处(chù)于极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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