本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季(jì)度以来成材(cái)消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回(huí2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗)落(luò)，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历(lì)史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来(lái)，由于(yú)需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走弱，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高(gāo)级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析(xī)师(shī)马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存(cún)总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口库存(cún)本周止跌回升，重回(huí)13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常(cháng)态，对补库(kù)不(bù)应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季(jì)度产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供(gōng)应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承(chéng)压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关(gu2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗ān)键仍是(shì)需求复(fù)苏力度(dù)。

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