公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度(dù)成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集(jí)披露(lù)期，顶流基金(jīn)经理调仓路(lù)径和投资(zī)思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明(míng)康德。另一(yī)位700亿(yì)级基金经理谢(xiè)治宇则加(jiā)仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经(jīng)理张坤(kūn)掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业三年持有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水近5亿(yì)元(yuán)。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度(dù)末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓位均超(chāo)过了92％。一季度张坤所持基金(jīn)股票仓位基本稳(wěn)定，对(duì)结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业的(de)配置。

　　从基金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实(shí)现了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大(dà)重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中(zhōng)国海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的(de)4只白酒股进行了不(bù)同的加(jiā)减仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了(le)香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式(shì)出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强(qiáng)的(de)优质公司。基本(běn)面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明(míng)自(zì)己的成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再买(mǎi)入也不(bù)迟。基(jī)本面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某一(yī)次投资(zī)，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复合回报作(zuò)为终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡(pō)上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资(zī)机会(huì)

　　一季(jì)度末，顶流(liú)基金经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春(chūn)管理规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的基金，一季(jì)度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、五(wǔ)粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需(xū)要一个过(guò)程，特别是居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资产负债表、修复信心。随着经济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季度A股盈利增速(sù)有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个(gè)经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可以将目(mù)光更多(duō)放在微(wēi)观(guān)企业层(céng)面。可(kě)以(yǐ)看到(dào)很多公司在过去(qù)几年始终做正确(què)的事(shì)，经营(yíng)效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以让内心更(gèng)加(jiā)平(píng)静。我(wǒ)们对全(quán)年(nián)股票市场(chǎng)有信(xìn)心(xīn)，未来(lái)将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位运作，更多在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会。凝神静气的意思 凝神静气是成语吗”刘彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能(néng)相关(guān)产业链

　　一(yī)季(jì)度末(mò)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基(jī)金在报告期内均(jūn)实(shí)现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份(fèn)，使(shǐ)这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的(de)影(yǐng)响基本(běn)消除，整体(tǐ)经(jīng)济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增(zēng)长政策落实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推动资本市场风险偏好回升(shēng)。虽然海(hǎi)外银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地(dì)采取(qǔ)了(le)对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳定(dìng)。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模(mó)块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治(zhì)宇表示。

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