本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢(gāng)厂利润被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月(yuè)合(hé)约价格姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分(fēn)析师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内钢厂减产担忧(yōu)的不(bù)断(duàn)加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石(shí)出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存(cún)明显低(dī)于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高期(qī)待。海外(wài)主流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口(kǒu)进(jìn)口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛kuàng)石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按(àn)需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周期看(kàn)，今年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格(gé)波动幅度较(jiào)前两年将(jiāng)有(yǒu)明(míng)显下(xià)降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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