周一的股市震荡翻红，上(shàng)周股(gǔ)市下跌期间净买(mǎi)入的“抄底资金(jīn)”笑了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市(shì)场总体下跌期(qī)间，资金更是净(jìng)买(mǎi)入220亿元，股(gǔ)票ETF“越跌越买”的理性(xìng)操(cāo)作模式，在股市(shì)大(dà)幅下挫(cuò)的时刻再(zài)度显现。

　　从资金流向结构看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净(jìng)流(liú)入，“中特估”长期投资价值被资金看好，而(ér)高位回调的科(kē)创50ETF、游戏(xì)ETF也再度吸引资(zī)金(jīn)追逐；净(jìng)流出(chū)方面(miàn)，创业板、中证(zhèng)1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等短期净(jìng)流(liú)出，资金出现短期避险，但鉴于多数标的估值仍在(zài)低位，多家机(jī)构(gòu)仍看好长期(qī)配置价(jià)值。

　　净流(liú)入资(zī)金近40亿元

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上周五(wǔ)股市大跌，当日股票ETF总(zǒng)份额(é)增长32.58亿份(fèn)，以区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当(dāng)日净流入资金39.5亿元；拉(lā)长时间到(dào)上周(zhōu)5个交易(yì)日，5天股市调整期间(jiān)，资金更(gèng)是净买入220亿元(yuán)，展现了资金逆市布局(jú)的特(tè)点。

　　从(cóng)资金净买入排行看，截至(zhì)上周五，科创50ETF、上证50ETF净流入(rù)资金居前(qián)，都超过11亿(yì)元。宽基指数中，华泰柏瑞、易方达和嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)旗(qí)下沪深300ETF，富(fù)国(guó)上证指数ETF等产品，净(jìng)流(liú)入资金也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　而从5月(yuè)15日收盘股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看，科创(chuàng)50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300全(quán)部收红，上证50指数涨幅还超过1.7％，上周大(dà)跌期(qī)间(jiān)的“抄底资金(jīn)”，皆(jiē)斩获了不错的(de)回(huí)报。

　　行业或主题ETF中(zhōng)，近期(qī)震荡下行的半导体ETF成为资金净买入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近(jìn)5亿元，目(mù)前仍处于估值低位(wèi)的医疗ETF、中概互联ETF等产品(pǐn)也(yě)位居净流入资(zī)金前列，而(ér)在近(jìn)日遭遇高(gāo)位回调的游戏ETF，也受到(dào)资金的逆市买入(rù)，不(bù)过(guò)目前游戏ETF今年(nián)还(hái)有近80％涨(zhǎng)幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游(yóu)戏板块行情(qíng)冲(chōng)顶、收益翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市(shì)净买入。

　　谈及资(zī)金的上述流向情况(kuàng)，一位公(gō410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗ng)募(mù)股票(piào)权益(yì)基金(jīn)经理表示，预(yù)计(jì)复苏仍是(shì)中国(guó)经济中(zhōng)长期的趋(qū)势，但耐用(yòng)品(pǐn)复苏的(de)空间受(shòu)限、出口下行及(jí)地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更多结构性机会。不过(guò)，在短(duǎn)期市场炒(chǎo)作热度回落(luò)，波动率偏高的情况下，资金(jīn)可能更(gèng)青睐用大盘宽基指数，比如科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300指数等来跟(gēn)踪市场(chǎng)，以获取整个市场(chǎng)的平均回(huí)报。

　　而在行业方(fāng)面，沪上一家公(gōng)募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有(yǒu)所调整(zhěng)，主(zhǔ)因是(shì)前期炒作(zuò)有逐步退潮趋势(shì)，中期在市(shì)场炒作热度有所回落(luò)。但从长期看，资金还(hái)会长期关注(zhù)数字化对(duì)生产力(lì)的提(tí)升，因此，包括计算机(jī)、互(hù)联网和(hé)传媒(méi)等调整(zhěng)下来(lái)的行业，可能会继(jì)续受到了资金的关(guān)注(zhù)。

　　也有(yǒu)行业机构认为，近期上(shàng)证50、沪深300等权重指数(shù)ETF受到资金青(qīng)睐，可能与看(kàn)好“中特(tè)估”长期投资价值有关(guān)。

　　民生加银(yín)基(jī)金表示，伴随(suí)大金融、大基建等权重(zhòng)股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部(bù)分(fēn)板块(kuài)短期上冲(chōng)较(jiào)快，导(dǎo)致博弈资金出现分(fēn)歧，随(suí)着建筑、银(yín)行、石化等PB逐步(bù)修复，权重板(bǎn)块(kuài)内部出现分(fēn)化，获利兑现需求叠加经济数(shù)据不(bù)及预期，权重板块回(huí)调带动大(dà)盘指数回落。

　　不过，民生加(jiā)银(yín)基金认为，从长(zhǎng)远看，“中特估”或(huò)有望引领低估值央企的(de)价值重(zhòng)估(gū)，有基(jī)本面支撑的(de)低估值(zhí)央企或有望受益。

　　博时基金权益投资一部基金经理吴鹏也认(rèn)为，“中特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧(jiù)是过去的A股市场对(duì)部分传统行业国央(yāng)企(qǐ)的严重(zhòng)低配和低估。而在这种大幅低(dī)估(gū)和低配(pèi)背(bèi)景下，部分企业因为(wèi)自身经营改善、高股息水平等特征，使得其估(gū)值修复成为了可能。虽然经过前期反弹，大金融整(zhěng)体估值仍旧处(chù)于低位，由于情绪(xù)和资金仍旧是主导，短期(qī)表(biǎo)现存在(zài)剧烈波动可能；从中期看，整(zhěng)体大金融当前(qián)估值仍旧处(chù)于中低水(shuǐ)平，部分(fēn)个(gè)股尤其是基(jī)本面(miàn)明显改善(shàn)的个(gè)股，仍(réng)旧有(yǒu)估值修复的空间(jiān)。

　　基建、非(fēi)银(yín)、电(diàn)力ETF净流出(chū)

　　估值水平仍具吸引(yǐn)力

　　在上周下(xià)跌的A股市(shì)场中，股票(piào)ETF整体呈(chéng)现“越跌(diē)越买”趋(qū)势，净流入资(zī)金超出净流出(chū)资(zī)金。但也有部分(fēn)短期涨幅偏高、短期行(xíng)情(qíng)板块，以及(jí)部分海外(wài)指数遭遇资金的(de)净卖出(chū)。

　　从资(zī)金净流(liú)出榜单(dān)看(kàn)，今(jīn)年涨幅超20％的基建50ETF单日(rì)净流(liú)出(chū)4.76亿元，为(wèi)单日之最。另(lìng)外，证券保(bǎo)险ETF、电力ETF指数基金(jīn)、恒生(shēng)科(kē)技ETF等(děng)多只产品，单日净流(liú)出资(zī)金也(yě)超过2个亿。

　　宽基指数中，今(jīn)年来“越跌越买”的创业(yè)板ETF、创业板(bǎn)50ETF，单日(rì)出现短暂(zàn)净(jìng)流出现(xiàn)象，华夏、南方(fāng)、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日(rì)出现净流(liú)出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也(yě)在股(gǔ)市(shì)调整中迎(yíng)来(lái)“获利(lì)了结”资金，单日(rì)净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家公募机构评价，基建板(bǎn)块受益(yì)于“一带(dài)一路”板块前期涨幅较大，有调整410开头的身份证是哪里的？ 410开头的身份证号码是河南省吗(zhěng)要求，可(kě)能会受(shòu)到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋势确立(lì)后，“顺(shùn)周(zhōu)期”板块(kuài)的整体机会(huì)值得(dé)关注(zhù)。

　　民生加银(yín)基金评价净流出的证券保险(xiǎn)板块称，一季报陆(lù)续披露，非银金融业绩超预期，证券(quàn)板(bǎn)块(kuài)市场交投活跃度较一季度显(xiǎn)著改善，差异化最低结(jié)算备付(fù)金(jīn)缴纳(nà)比例机制引入，证券(quàn)公司保证金比例下调，经济温和复(fù)苏下(xià)行(xíng)业景气度有望(wàng)持续修复。保(bǎo)险板块一(yī)季报净利润(rùn)超预期，部分(fēn)险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品力实现(xiàn)了一定的增长，负(fù)债(zhài)端V型(xíng)反转趋(qū)势较明显，资产端(duān)或有望维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银基金(jīn)认为，2023年宏观经(jīng)济运行总体回升有望(wàng)将促(cù)进电力消费需求增长(zhǎng)。受上年(nián)同期(qī)低基(jī)数等因素影响，预(yù)计今年二季度(dù)电(diàn)力(lì)消费增速将有望(wàng)回升。在电力市场化改革的(de)持续(xù)推进下(xià)，电价(jià)趋势有望稳中小(xiǎo)幅(fú)上涨(zhǎng)，电(diàn)力现(xiàn)货市(shì)场和辅助服务市场机(jī)制有望(wàng)持续推(tuī)广，容(róng)量补偿电价等机(jī)制或有望出台。

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