自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上(shàng)述(shù)板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行(xíng)业持续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源(yuán)于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善(shàn)的(de)预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核(hé)心(xīn)板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善(shàn)，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增(zēng)速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度(dù)的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预期(qī)净利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益(yì)于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投(tóu)资机会需要看到真正的(de)业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下半年(nián)硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供(gōng)给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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