踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一(yī)季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同(tóng)时发(fā)布了2023年一(yī)季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹象(xiàng)。一季报(bào)显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数(shù)达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就是股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报(bào)显示，截至报告期(qī)末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三(sān)个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转(zhuǎn)为(wèi)亏损22亿(yì)元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司(sī)营(yíng)业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司称主要系营(yíng)业(yè)收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同(tóng)渠道(dào)表达对大模(mó)型(xíng)的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直(zhí)接炸(zhà)开(kāi)了锅，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大股东却在逢高(gāo)大(dà)幅减持。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发(fā)助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季(jì)度均价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六(liù)零(líng)的2022年(nián)财报，也首(shǒu)次把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公告披(pī)露的(de)数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来(lái)看，三六零全(quán)资子(zi)公司三六零(líng)私(sī)募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后，三六(liù)零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投(tóu)资进展公(gōng)告称，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改(gǎi)，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面(miàn)值出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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