随着(zhe)一季报(bào)披露完毕，有着“专(zhuān)业(yè)买手”之(zhī)称(chēng)的公募FOF最新(xīn)持仓(cāng)随之出炉(lú)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新趋(qū)势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达(dá)供给改革(gé)三只(zhǐ)基(jī)金是全市场(chǎng)公募FOF一季度持(chí)有只数最多(duō)的权益基金，相比(bǐ)去年(nián)四季度，易方达供给改革(gé)取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓变动上看，部(bù)分公募FOF继续超(chāo)配权(quán)益资(zī)产，并(bìng)偏向成长风(fēng)格基(jī)金，有的对阶段性涨幅过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增加了部分业绩和估值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市，多位FOF基金经(jīng)理(lǐ)认为(wèi)，中期(qī)维持对(duì)权益资产的乐观(guān)，国(guó)内(nèi)宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且市(shì)场(chǎng)估值压力仍(réng)较小，战略上将推动(dòng) A 股(gǔ)的(de)上涨。结构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜(qián)在盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美(měi)债利率(lǜ)定(dìng)价(jià)资产估值修复等。

　　华商(shāng)新趋势(shì)优选、易(yì)方(fāng)达科瑞、易方达(dá)供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随着公募基(jī)金(jīn)旗下一季报(bào)披露，FOF基金(jīn)经理新一季(jì)的基金配置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据(jù)显示，华商新(xīn)趋势(shì)优选(xuǎn)在一(yī)季度末获(huò)26只公募(mù)FOF重(zhòng)仓买入，从数量上(shàng)看，是目前(qián)公募(mù)FOF买入数量(liàng)最多的权(quán)益基金，这也是华商新趋势优选第二个季度坐(zuò)上公募基金“团(tuán)购”榜(bǎng)首，去(qù)年末是(shì)与融通健康产业并列首位。在此之前，则由海富(fù)通改(gǎi)革驱(qū)动连续(xù)第五(wǔ)个(gè)季度霸榜。

　　具(jù)体来看(kàn)，平安盈禧均衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智(zhì)优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个月持(chí)有(yǒu)等基金在一季度均重点(diǎn)配置华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)基金，其中(zhōng)更有包括(kuò)平安盈(yíng)禧均衡配(pèi)置1年持有、平安养老2035、富国(guó)智优精选(xuǎn)3个(gè)月(yuè)持有、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基金将华商(shāng)新趋势优(yōu)选作(zuò)为前(qián)三(sān)大(dà)重仓(cāng)基金。

　　不过，从持仓数量上看，一季度(dù)末公募FOF合计持有华商(shāng)新趋势优选基金份额4995.19万(wàn)份，相比去年末增(zēng)持(chí)了17.62万份，持有华商新趋势(shì)优选的(de)FOF基金数量则相比去年末增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介绍，华(huá)商新趋势(shì)优选(xuǎn)基(jī)金成(chéng)立(lì)于2015年5月14日，基(jī)金经理周海(hǎi)栋过往长期(qī)以成长风(fēng)格著称，截止今年一季(jì)度(dù)末，成(chéng)立以来(lái)收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业绩排(pái)名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，共有25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方(fāng)达(dá)科瑞，合(hé)计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年(nián)末(mò)持有的FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨嘉(jiā)文擅(shàn)长逆(nì)势投资，关注估值(zhí)被(bèi)错杀(shā)的(de)个股(gǔ)，对(duì)于(yú)基本面坚固或出现(xiàn)好转信号的公司敢于重仓(cāng)买入(rù)。

　　易(yì)方达供给改革在一季度新进(jìn)公募(mù)FOF买入只数榜(bǎng)前(qián)三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三(sān)季度(dù)重仓持有易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)，合(hé)计持有份额1.90亿份，相比去年底持(chí)有的(de)FOF基(jī)金只数增加了13只(zhǐ)，环(huán)比增持了1.29亿份(fèn)。据(jù)悉(xī)，易(yì)方达供给改革(gé)基(jī)金经理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过(guò)多年(nián)化(huà)工(gōng)研(yán)究(jiū)经验，他(tā)坚持在(zài)熟悉的行业内把握投(tóu)资机会，并通过努力不断扩大(dà)能力圈，目前行业配置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，被动指数(shù)基金增持前三“花落华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证(zhèng)光伏产业ETF、广发中证全(quán)指信息技术ETF、华(huá)夏恒生科技ETF；灵活配置混合基金(jīn)中，汇添富科技(jì)创新、易方达供(gōng)给改革、易打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗方达新兴成长位列增持份额(é)前(qián)三；偏股(gǔ)混合基(jī)金(jīn)增(zēng)持前三则被(bèi)易(yì)方达信(xìn)息产业、财(cái)通资(zī)管健(jiàn)康产业(yè)、中欧(ōu)碳中和占据；股票基金增持前三分别为中(zhōng)欧信息(xī)产业、汇添富(fù)外延增(zēng)长主题、华(huá)夏智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三(sān)则(zé)是交银定(dìng)期支付(fù)双息平衡、摩根双(shuāng)核平衡、易方达(dá)平稳增(zēng)长；偏债混合(hé)基金增持前三依次为易方(fāng)达安盈回报(bào)、安(ān)信民稳增长、创金(jīn)合(hé)信(xìn)鑫(xīn)祺。

　　权益(yì)仓(cāng)位偏向(xiàng)成长风(fēng)格

　　减持涨幅过高行业配(pèi)置比例(lì)

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎng)整体表现(xiàn)相对(duì)较(jiào)好，但行业分化(huà)较(jiào)大。受益于数字经济政策的提振与人工(gōng)智能主题的(de)不(bù)断发(fā)酵，科技板块涨幅较大；而(ér)地产和新能源等板块表现(xiàn)较弱。从一季(jì)度披(pī)露的情(qíng)况上看(kàn)，部(bù)分FOF基金经理继续超配(pèi)权益仓位，并(bìng)向(xiàng)成(chéng)长风格偏移，也有部分(fēn)FOF基金经理在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)末对涨(zhǎng)幅(fú)过高行业基金进行了减仓， 增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理(lǐ)的行业。

　　长期(qī)业绩(jì)领(lǐng)先的兴全(quán)安(ān)泰平(píng)衡养(yǎng)老FOF基金经(jīng)理林国(guó)怀在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，本季度基金主(zhǔ)要进行以下(xià)操(cāo)作：1、持(chí)续维持权益资产的仓位略高(gāo)于权益配置中枢；2、逐步(bù)提升(shēng)组合中(zhōng)成长(zhǎng)型基金的配置比例，同时(shí)适度降低(dī)价值型(xíng)基金的配置比例；3、逢高减(jiǎn)持部分转债品种，增加其他确(què)定性较高的绝对收益或相对收益基金品种；4、继续根据既定的策略参与股票(piào)定增、大(dà)宗交易等投(tóu)资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上(shàng)，目前权益(yì)部(bù)分(fēn)依然保(bǎo)持略超配价值(zhí)风格(gé)，但偏离幅度已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏(piān)左(zuǒ)侧”和(hé)“适度均(jūn)衡”的(de)配置策略，通过(guò)积极(jí)挖掘市场上相对收益和(hé)绝对收益的投资机会不断增(zēng)厚(hòu)组合收益，通(tōng)过“多资产、多策略”的(de)方式来平滑(huá)组(zǔ)合波动，努力将该基金呈(chéng)现为“相对(duì)稳定的‘贝塔’和相对确定的‘阿尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上看(kàn)，富(fù)国城镇(zhèn)发展(zhǎn)、博时标普(pǔ)500ETF新进兴全安泰前十大重仓基金(jīn)，富国信用(yòng)债、万家安弘淡出前(qián)十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经(jīng)理对全年(nián)市场的(de)主(zhǔ)线(xiàn)判断不(bù)是很清晰，因此组合(hé)整(zhěng)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗体上除了向小市值成(chéng)长风格有一(yī)定偏离外，其他方面没有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上比(bǐ)较(jiào)均(jūn)衡。随着(zhe)近期(qī)政策方向的(de)明朗(lǎng)，基金经理对(duì)今年(nián)全年股票(piào)市(shì)场的(de)主要方向逐渐有了较(jiào)明(míng)确(què)的判断(duàn)，在操作上，本(běn)基金在 1 季(jì)度，逐渐(jiàn)增加了低估(gū)值价(jià)值风(fēng)格基(jī)金和股票，以及与数字(zì)经济相关(guān)的基金(jīn)和股票，未(wèi)来计划视相关板块的估(gū)值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏(xià)养老(lǎo)2045三年基金经理许利明表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养老2035三年(nián)今年一(yī)季度的主(zhǔ)要持仓仍(réng)然(rán)坚持长期资产配置策略，但继续对(duì)部分主动权(quán)益基金进行了分散和优化(huà)，在(zài)一季度股票市场整体小幅上(shàng)涨但行业之间(jiān)分化(huà)巨大的市(shì)场中(zhōng)，基于对长(zhǎng)期基(jī)本面、行(xíng)业景气度、估值、性价比等的判(pàn)断，对行(xíng)业风格的持仓(cāng)结(jié)构进(jìn)行了(le)小幅调整(zhěng)，减持部(bù)分涨(zhǎng)幅较高(gāo)的行业(yè)基金，增持部分短期表现较差(chà)的行业基金。

　　年内表现领先的平安(ān)养老2045一季报(bào)中(zhōng)表示，报告期内，基(jī)金整体保持中枢附近的权益仓位(wèi)，但内部结(jié)构有所调(diào)整(zhěng)。债券方面，适(shì)当增(zēng)加固收仓位的弹性，其他以(yǐ)现金(jīn)管(guǎn)理为主；权益(yì)方面，基于(yú)不同板(bǎn)块的基本面和(hé)估值性价比，略加仓港股(gǔ)基金，减仓(cāng)美股基金(jīn)，A 股减仓(cāng) TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整(zhěng)体而言(yán)，通过动态再平(píng)衡，保持组(zǔ)合处于稳健均(jūn)衡状态，重点关注一季(jì)报超预期(qī)的方(fāng)向。

　　易方(fāng)达汇(huì)诚养老1季度适(shì)度降(jiàng)低了深度价值和价(jià)值质量等偏(piān)价(jià)值策略的基金(jīn)的超配比例(lì)，继(jì)续超配偏小盘风格的基金，适度增加了偏成长(zhǎng)策略(lüè)的基金(jīn)的配置比(bǐ)例。在行业方面，TMT等(děng)科技行业经历过(guò)去几年的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气(qì)周(zhōu)期(qī)低位(wèi)、低估(gū)值、低拥挤度）的范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成(chéng)长策(cè)略基(jī)金的配置比例。不过仍然(rán)选择(zé)那(nà)些能(néng)够长期拿(ná)得住的基金(jīn)，很少(shǎo)去追逐那些短期(qī)大幅度上涨的、最亮眼的科(kē)技基金。在不(bù)同地域(yù)的投资(zī)方面，在市场(chǎng)大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了(le)港股基金的(de)配置比例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年(nián)权益类(lèi)资产年(nián)度目标(biāo)配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例为70％。截至(zhì)一季(jì)度末，基金(jīn)的权益类资产实际配置比例(lì)为71％，相对年度目标配置比例战术型标配，对阶段性涨幅过快的行业做了减仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩和估值匹配合理的行(xíng)业。

　　富国智(zhì)优精选(xuǎn)3个(gè)月持有一季度(dù)操(cāo)作上(shàng)围绕经济增长(zhǎng)和政策支(zhī)持(chí)方向作为调整配置主要方向，组(zǔ)合(hé)主要提(tí)高了中小盘暴露(lù)、加大对于业绩预(yù)期增速较高(gāo)板块的配置，并(bìng)通(tōng)过(guò)优选选股alpha较(jiào)高、稳定性(xìng)较好的(de)标的实现配置(zhì)。

　　基于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信(xìn)心等方(fāng)面(miàn)的观察，鹏华(huá)养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态，结构上均衡配置于：受益(yì)于顺周(zhōu)期低估值的金融周期(qī)板块、受益于(yú)社会经济活动趋于正(zhèng)常的消(xiāo)费医药(yào)板块，以及(jí)受(shòu)益于产业(yè)周期见底(dǐ)及(jí)国(guó)产替代的(de)科技制造板块上(shàng)。

　　权益市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未来发展方向(xiàng)的(de)机会

　　目前A股市场行至(zhì)3300点附近，未来市场存(cún)在哪些风险和机会？如何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一季(jì)报中提到了对当下(xià)的思考。

　　南方基金鲁炳良认为，展望后(hòu)市，随着经济数据(jù)真空期的度过，国内大类(lèi)资产(chǎn)复苏预期进入验证阶段。中(zhōng)期(qī)维持对权益(yì)资(zī)产的(de)乐观，国内宏观经(jīng)济(jì)处于底部向(xiàng)上(shàng)修(xiū)复的(de)状态(tài)，且(qiě)市场估值压力仍(réng)较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的(de)上(shàng)涨。结构上主要(yào)关注(zhù)以下条潜(qián)在盈利(lì)主线：TMT、复苏(sū)（消费、投(tóu)资(zī)）以及美债(zhài)利(lì)率定(dìng)价资产估值(zhí)修(xiū)复。从(cóng)确定(dìng)性和未来发展方向角(jiǎo)度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息安全、数字经济和新技术领域(yù)。大复苏中在大消费板块内(nèi)重点关注航(háng)空出行供需格局和票价(jià)弹性带来的潜在超预(yù)期机会(huì)。投(tóu)资端关注地产链以及(jí)一带一(yī)路带动下的部分细分(fēn)领(lǐng)域配置(zhì)机会(huì)。

　　摩根(gēn)锦程(chéng)积极成(chéng)长(zhǎng)养(yǎng)老目标五年基打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杜习杰、吴春杰(jié)表(biǎo)示，对于国(guó)内(nèi)权益来讲，当前历史估值分位、相对(duì)债券资产的估值处均在具备(bèi)吸引力的水平，为长期(qī)投(tóu)资提供一(yī)定安全(quán)边(biān)际。年内(nèi)经(jīng)济修复是确定(dìng)性的，节奏与幅度上虽有分歧(qí)，但政策仍有相(xiāng)机抉择(zé)加码托底的空(kōng)间。结(jié)构(gòu)上，维持此前判断，关注受益(yì)于稳(wěn)内需政策(cè)加(jiā)码的领域，包括地产链、政府支出或补贴可(kě)能增加的基(jī)建、信创、自(zì)主可控等领域，TMT相关板(bǎn)块涨幅超(chāo)预(yù)期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度(dù)，后续会持(chí)续(xù)关注新技术对(duì)经济各个领域的影(yǐng)响；对消费(fèi)服务(wù)业(yè)来讲，去(qù)年博弈情绪已较浓(nóng)，二季度市场对其关(guān)注度有(yǒu)望随(suí)着节日(rì)出行、消(xiāo)费数据改善而增加。

　　景顺长城(chéng)养老目(mù)标2035三(sān)年持有基金经理薛显志、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当前(qián)中国经济处于复苏早(zǎo)期，2月以来(lái)市场的下跌属于“放(fàng)开交易”、春季(jì)躁动后的正常(cháng)回调。复盘(pán)历史上的复苏(sū)周期，权益(yì)方面均能有所作为(wèi)，基本面的(de)总体改(gǎi)善能激活(huó)市场(chǎng)的生态，市场会不断寻找基本面(miàn)改善(shàn)的诸多(duō)细分方向。结构方面，市场一季度已找(zhǎo)出(chū)“中特+”、数字经(jīng)济两(liǎng)条(tiáo)主线。4月份开始(shǐ)，估(gū)计(jì)市场会围绕各行(xíng)业受益改善幅(fú)度(dù)，不(bù)断(duàn)挖掘(jué)一(yī)季报超预期(qī)、全年指引较(jiào)好的细分方向。同时，因处于复苏阶段(duàn)，顺周期方向也会存在(zài)机(jī)会(huì)。

　　鹏华基金(jīn)孙(sūn)博斐表示，未来(lái)持续(xù)关(guān)注以下三个方向：一是顺(shùn)周期低估值板块具备长期(qī)投资价值，此外，关注央国企(qǐ)改革能(néng)否带来相关(guān)行业、企业基本(běn)面(miàn)的改善，并打开估值(zhí)提升的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消费(fèi)医药板块的场景复苏逻辑较(jiào)为确定(dìng)，比(bǐ)较而言，医(yī)药板(bǎn)块的(de)估值性(xìng)价比更高。三是(shì)科技制造板块，特别(bié)是国(guó)产替代(dài)的关键环节，是长期(qī)关注的方(fāng)向。短周(zhōu)期来看，半导体行业(yè)可能在下半年周期(qī)见底，计(jì)算机行业的景(jǐng)气度相较于去年也是大幅改善(shàn)。而人工智能等技术的(de)突破(pò)，有可能打开(kāi)科技板(bǎn)块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗