今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极(jí)布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投资在人(rén)工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前(qián)十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一(yī)季(jì)度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片(piàn)产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增(zēng)长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成(chéng)熟制(zhì)程，另(lìng)一(yī)方面(miàn)在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产化(huà)率(lǜ)却取得了(吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌(diē)影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季(jì)度主要对对人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度(dù)新进了海康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期(qī)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的(de)优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基(jī)金成(chéng)立以来的最高(gāo)值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季报、年(nián)报(bào)来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民(mín)航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而行。

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