中国金融行(xíng)业加(jiā)速对外开放，外资券商们(men)的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当(dāng)年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证券同期获(huò)批的野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际(jì)金(jīn)融(róng)巨头均在国(guó)内拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何(hé)解决，仍是业内关(guān)注(zhù)重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

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　　9家外资控股券商半数亏损我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊trong>

　　对于国(guó)内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公司来说，除了面临行业“二八分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信(xìn)证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证(zhèng)券则(zé)延续自成立以来(lái)的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实(shí)现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资股东增(zēng)持(chí)而成为外(wài)资控股券(quàn)商的(de)汇丰前海证券，业(yè)绩(jì)较上(shàng)年出现(xiàn)明显进步(bù)，但(dàn)仍然录得(dé)亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同(tóng)比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且(qiě)新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等(děng)支(zhī)出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外资控股券(quàn)商仍呈现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影响有限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证券在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务(wù)手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增(zēng)无(wú)减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理(lǐ)费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致(zhì)业绩(jì)出(chū)现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商实现盈利，分别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证(zhèng)券均(jūn)实(shí)现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比(bǐ)增长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底(dǐ)，摩根大通证券共有(yǒu)员工(gōng)210人(rén)，数(shù)量在(zài)行业(yè)内(nèi)排名下(xià)游，但其业绩(jì)已跻身行(xíng)业中游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券展(zhǎn)业的第(dì)三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资(zī)证券公司(sī)。彼时(shí)由(yóu)摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德(dé)等5家内资股东持有另(lìng)外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)202我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊2年(nián)经纪业务大(dà)爆发，实(shí)现手续(xù)费(fèi)净收(shōu)入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券表(biǎo)示，其证券(quàn)经纪(jì)业务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得(dé)进一步进(jìn)展，新客户(hù)开发(fā)稳(wěn)步推进。摩(mó)根大通证券充分利用全球化(huà)的平台优(yōu)势，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并(bìng)开拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍(shě)

　　除(chú)摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取得了(le)较好的业绩表现：当期(qī)实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年(nián)投(tóu)行业务进(jìn)步明(míng)显，当(dāng)期实(shí)现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深(shēn)交易所互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷(dài)被竞争对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞信集(jí)团(tuán)和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦(bāng)财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家外(wài)资控股券商在(zài)中国展业情(qíng)况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强调事项段的(de)无保留(liú)意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与(yǔ)瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公(gōng)司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议和(hé)合(hé)并计划的(de)完成(chéng)日尚不明确。瑞(ruì)信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来(lái)的运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可(kě)能(néng)产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不(bù)明确，该(gāi)事项表明存在可能导致(zhì)对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为(wèi)成(chéng)立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司设立(lì)规则》后首(shǒu)家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证(zhèng)券(quàn)公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔(bǐ)交易完(wán)成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突(tū)如(rú)其(qí)来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和(hé)瑞信(xìn)证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理规定》，证券公(gōng)司股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司的数量不得超过2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在面临“一参(cān)一(yī)控”的限制下(xià)，瑞银证券(quàn)和瑞信证券的牌照或将面(miàn)临“一(yī)去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中(zhōng)国展业的首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际(jì)证券表示，2022年其财(cái)富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务(wù)持续推进的基础上，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一(yī)站式的综合性金融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品(pǐn)配(pèi)置(zhì)、人(rén)员建设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以产品为中心的业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中国投资者提(tí)供具有(yǒu)野(yě)村集团特(tè)色(sè)的(de)高质量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集团全资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华的所有业务(wù)。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券(quàn)投资(zī)咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研(yán)发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部(bù)门(mén)为(wèi)在岸客户(hù)提供(gōng)财富管理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案(àn)，丰富(fù)客户(hù)产品种类(lèi)选择，开展境内私(sī)人财富管理平台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持(chí)续(xù)代销第三方金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接(jiē)对接境外资本市场的(de)机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外资股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银(yín)行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负(fù)责公司(sī)高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管理业务的(de)运作。私人财富管理部(bù)以汇(huì)丰前海证(zhèng)券为平台，依(yī)托汇丰环(huán)球私人银行(xíng)，致力(lì)为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示(shì)，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着为客户进(jìn)行全方位资产配置和满(mǎn)足(zú)客户全生命周期财富(fù)管理的(de)理(lǐ)念，进一步完(wán)善(shàn)投资解(jiě)决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架(jià)多支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方(fāng)案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大(dà)

　　随着中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速(sù)了(le)在境内设立控股券商的进程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围(wéi)包括证券(quàn)经(jīng)纪、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销(xiāo)、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证(zhèng)券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设(shè)立，出(chū)资(zī)额(é)10.5亿元人民币(bì)。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前国内(nèi)的(de)外资(zī)控(kòng)股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高(gāo)华证券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看(kàn)，外(wài)资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请(qǐng)静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券(quàn)已(yǐ)获第一次(cì)意见反(fǎn)馈(kuì)。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美(měi)国桥水基金、法国(guó)东方汇理、日本大和(hé)证券、英(yīng)国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银(yín)行、美(měi)国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感(gǎn)受到中(zhōng)国经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市场(chǎng)对外开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资者带来了(le)实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融机构高度重视(shì)中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资(zī)，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券即在(zài)2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，外资机构来华展业便利度不断(duàn)提升，经营范围和(hé)监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外资券商、资产管(guǎn)理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力抢滩(tān)中国(guó)证券市场，对(duì)本土(tǔ)证券(quàn)公司(sī)既带来(lái)了(le)国际金(jīn)融(róng)机构(gòu)全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形(xíng)成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过与国际(jì)金融(róng)机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化(huà)发展趋势(shì)初步形成，金融(róng)科技对行业(yè)发展理念的变(biàn)革和重塑不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商(shāng)市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格局正加速演(yǎn)变。