“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去(qù)年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比(bǐ)；拉动(dòng)方面，“一带一(yī)路(lù)”国(guó)家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一(yī)路”国家在中国(guó)出(chū)口的份(fèn)额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如(rú)果(guǒ)今(jīn)年“一带一(yī)路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲(chōng)美欧日出口的下滑(huá)，使得全(quán)年2023年全(quán)年(nián)的出口增速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前(qián)观察的(de)中国的出口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和(hé)韩国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作(zuò)为传统观察中(zhōng)国出口增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国(guó)出口结构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其对中国出(chū)口的指(zhǐ)示作用逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车等陆路运输(shū)占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港(gǎng)口数据与实(shí)际出口增速持续偏离(lí)，另一方(fāng)面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口增速与中国(guó)出(chū)口基(jī)本保(bǎo)持统(tǒng)一趋势(shì)，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异，2023年以(yǐ)来(lái)天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖两者产生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下(xià)，传统观察(chá)框架(jià)适(shì)用性减弱(ruò)，信息的噪音和预(yù)期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画(huà)外(wài)贸蓝图(tú)的突(tū)破口仍在于“一带(dài)一路(lù)”国家。除低(dī)基数影响之(zhī)外，4月对俄出口的(de)高增反映“一带一路”贸易持(chí)续(xù)活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对(duì)东盟出口增(zēng)速暂时回落(luò)，不过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品(pǐn)方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出(chū)口金额(é)维(wéi)持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从(cóng)散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反(fǎn)映海外车市(shì)较(jiào)高(gāo)景气(qì)度与产业链韧(rèn)性(xìng)仍可(kě)在一段时(shí)间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期(qī)影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与(yǔ)价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的拖累，而(ér)聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发(fā)挥了(le)越来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那(nà)么如何去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出(chū)口背(bèi)后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸(mào)易放缓的(de)背景下，我国(guó)出口的(de)韧性可能(néng)主要来自于存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们(men)认为(wèi)很(hěn)有(yǒu)可能是(shì)抢占(zhàn)欧美(měi)日韩(hán)在这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一(yī)路沿(yán)线10国的(de)进口份额上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间有多大？保守估(gū)计拉动2023年中国出(chū)口1个百分点(diǎn)。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口(kǒu)规模最大(dà)的10个(gè)国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性、乐观(guān)三种情形下的(de)进口(kǒu)增速情况，同时参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进口(kǒu)份额(é)中(zhōng)约60％被中天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中性条件下(xià)，“一带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据(jù)占比（10国占65国的70％），大(dà)致估(gū)算(suàn)“一带一路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国(guó)全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出口增(zēng)速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下(xià)行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参(cān)考意义(yì)的(de)三年(nián)，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情(qíng)景作为参考。我们对(duì)于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在下半年陷入(rù)温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济(jì)放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐(lè)观情景。根据预测(cè)，中性假设(shè)下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出(chū)口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口增速预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动(dòng)我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中(zhōng)性假设下(xià)2023年(nián)我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自于两个方(fāng)面(miàn)：数(shù)据口径差异和(hé)欧美经济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数据方(fāng)面，各(gè)国自中国进口的数据和中国(guó)向(xiàng)各国出(chū)口的数据存在差异（无论(lùn)是绝对(duì)量还(hái)是增速），有(yǒu)时这(zhè)一差异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着我们(men)基于“一带一路”国(guó)家进口(kǒu)数据的(de)测算是(shì)低估(gū)的(de)；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能(néng)在今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发(fā)达经济体对(duì)于(yú)中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东(dōng)盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新兴(xīng)经济体(tǐ)经济(jì)增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预(yù)期，对于中国(guó)出口的拖累不(bù)足(zú)。

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