金(jīn)融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结(jié)合此(cǐ)前发(fā)布的美国(guó)4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储大(dà)概(gài)率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息已然(rán)成(chéng)为一(yī)种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍有近一个(gè)季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的(de)不确定(dìng)性，贵金属部(bù)分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)相遇时间的公式 相遇时间怎么求，后续还需关(guān)注海(hǎi)外(wài)衰退预期的(de)发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度(dù)出发，有色金(jīn)属将会走弱(ruò)，白银(yín)连(lián)续上涨后会面临调整相遇时间的公式 相遇时间怎么求行情，当前(qián)逐步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会(huì)继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风险依然(rán)利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但(dàn)是美元指(zhǐ)数(shù)大幅上(shàng)升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的(de)白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一(yī)定的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有效(xiào)跌(diē)破该位(wèi)置将会测(cè)试23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前(qián)偏(piān)弱行情仍(réng)未走(zǒu)完(wán)，建议继(jì)续(xù)等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需求，美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽松转向(xiàn相遇时间的公式 相遇时间怎么求g)、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险(xiǎn)与(yǔ)债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购(gòu)金持续等(děng)宏观因素下(xià)，黄金将(jiāng)会不(bù)断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议。

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