自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达1农村信用社几点上班下班时间69亿(yì)元，位居(jū)全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月(yuè)全(quán)市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重(zhòng)行业(yè)持(chí)续获(huò)得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块的增(zēng)速(sù)依(yī)然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的(de)一致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出(chū)较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金(jīn)经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成(chéng)长。”华(huá)南一(yī)位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声(shēng)不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的公告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实(shí)施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月(yuè)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名农村信用社几点上班下班时间。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求(qiú)周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算力以(yǐ)及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下(xià)游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度量价持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技的(de)投资(zī)机会需(xū)要看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率在二(èr)季(jì)度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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