近(jìn)日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规(guī)模(mó)上限均为(wèi)20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续(xù)发(fā)酵，市(shì)场也预(yù)期此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资(zī)金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领(lǐng)涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情带动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块(kuài)和(hé)个股迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数(shù)涨幅近1.27％），其(qí)中，外(wài)资及合资企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股(gǔ)均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方(fāng)向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计(jì)国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关注景气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行(xíng)情发酵月余，部分高位(wèi)人(rén)气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以(yǐ)本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝国(guó)际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面来看，作为市(shì)场“聪明(míng)钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日(rì)）也一别此前连续6日加仓而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计总院本周累计加仓(cāng)均在3亿(yì)元(yuán)以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发(fā)的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期行情在热点题材上(shàng)体现(xiàn)出较高的赚钱(qián)效应。长期在国(guó)企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空(kōng)间。结合(hé)政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未来的投(tóu)资机(jī)会(huì)主要围(wéi)绕以下(xià)方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及(jí)存在优质资(zī)产注入上市平(píng)台或重组(zǔ)预(yù)期的(de)板块和标的(de)，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面改善型：此前(qián)基本(běn)面较(jiào)弱，但(dàn)因行业(yè)景气(qì心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持(chí)续向好，如建筑和船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务(wù)预期与估(gū)值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估(g心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思ū)行情，如公共事业领域与(yǔ)三大(dà)通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事(shì)业(yè)、交运和通信。

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