北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股东(dōng)大会在奥马哈(hā)如期(qī)落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时(shí)的提问环(huán)节中，回答了投(tóu)资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了(le)来自全球各地的投资者。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国(guó)的(de)投资者(zhě)是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前(qián)海(hǎi)开源基金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙(lóng)如(rú)此分(fēn)享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现(xiàn)场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也(yě)曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进(jìn)行过投资部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为(wèi)中国公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日(rì)召开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事(shì)长的芒格也(yě)曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的(de)价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资(zī)产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一(yī)的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗家ROE分(fēn)别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值(zhí)相(xiāng)对行业平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲(fēi)特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源(yuán)领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银行股，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对(duì)金融(róng)领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类(lèi)之前商品信(xìn)誉(yù)受过不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)的公司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相(xiāng)对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个(gè)领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现出色(sè)，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用(yòng)电器行(xíng)业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企(qǐ)业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊(xùn)色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业(yè)市(shì)盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设(shè)计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与(yǔ)行(xíng)业(yè)最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三(sān)名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出(chū)相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的(de)22只股票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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