自4月下旬高点回(huí)调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场(chǎng)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资(zī)价(jià)值的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重(zhòng)行(xíng)业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较(jiào)高水平(píng)，相比过去明snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样显改善，与此(cǐ)同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指出，整体来看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基(jī)本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈(yíng)利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三年的估(gū)值(zhí)回(huí)归(guī)，很(hěn)多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期(qī)成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令(lìng)修正案(àn)，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业(yè)周(zhōu)期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期(qī)性(xìng)磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供(gōng)给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压(yā)缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望(wàng)迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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