全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季(jì)度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处于(yú)持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全(quán)权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的(de)一部(bù)分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在(zài)不(bù)断(duàn)卖(mài)卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时(shí)也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今年一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多(duō)多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出(chū)现较大(dà)涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投资(zī)官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的开端，因为全(quán)球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工(gōng)具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直(zhí)在(zài)实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间(jiān)提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称(chēng)，在(zài)大部分西(xī)方国家，货(huò)币政(zhèng)策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金(jīn)未(wèi)来实际(jì)收益率的预期），但迄(qì)今(jīn)为(w兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口èi)止尚(shàng)未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支(zhī)持货币和信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会(huì)暂(zàn)停，但(dàn)政策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表(biǎo)示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国第一共和银(yín)行被(bèi)接管，再(zài)次凸显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再做出决(jué)策。

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