在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何(hé)看(kàn)待？行业去库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会(huì)上表(biǎo)示，碳酸天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一(yī)季度(dù)观(guān)察(chá)来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模(mó)交付天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有(yǒu)了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来(lái)看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后(hòu)，我们(men)依然判(pàn)断今年新(xīn)能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个(gè)项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思)料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧(ōu)洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司(sī)海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的(de)标(biāo)准化集装箱产(chǎn)品。

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