美东时间周三(sān)，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议(yì)纪要显示(shì)，美联储官员在(zài)本(běn)月(yuè)的(de)会议(yì)上一(yī)致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必(bì)要进一步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期(qī)一致，那么在这次(cì)会议之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议(yì)上可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继(jì)续缓慢(màn)得令人无法接(jiē)受”。

　　对于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会(huì)者指出，物(wù)价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出强于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果(guǒ)银行压(yā)力对(duì)经济活(huó)动的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家庭支出(chū)，减少企业投(tóu)资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将(jiāng)支持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平(píng)衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一些美联储官员表示(shì)，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔在内(nèi)的其他人(rén)暗(àn)示，他们可(kě)能(néng)更倾向于不加息，以评估过(guò)去加息的(de)影响和银行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联(lián)储宣(xuān)布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路(lù)径之(bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由于(yú)全球经济(jì)前景的(de)不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未来的决策(cè)将转向更加依(yī)赖数(shù)据的方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变(biàn)量将决(jué)定加息周期(qī)是否(fǒu)会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程bjd娃娃是用什么做的 bjd娃娃可以一起睡吗(chéng)度表示不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后(hòu)，美联储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌(zhǎng)握(wò)政(zhèng)策的主动权(quán)，因此(cǐ)保(bǎo)留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的(de)，接(jiē)下来(lái)该央行大概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要的(de)是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继(jì)续调(diào)高利(lì)率或是维持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美(měi)联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种预期(qī)是(shì)基(jī)于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进(jìn)一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意味(wèi)着他们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观(guān)点，即(jí)他们现在对(duì)进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出(chū)，已准备(bèi)好(hǎo)使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满足其需(xū)求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指出，银行业压(yā)力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会(huì)使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观(guān)点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款(kuǎn)外流(liú)在3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在此期间(jiān)进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这(zhè)些下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈(yíng)利能力下(xià)降的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业压(yā)力再次加剧(jù)的(de)可能性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎(shèn)态度(dù)，因(yīn)为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高度关(guān)注(zhù)的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须(xū)及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济(jì)出现(xiàn)严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性，或(huò)强调了有(yǒu)关当局继续(xù)解决(jué)与市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准(zhǔn)备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观审慎(shèn)和宏观审慎监(jiān)管和监督(dū)工(gōng)具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继(jì)续(xù)举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表格(gé)雷夫斯(sī)透露，双方谈判没有取(qǔ)得任(rèn)何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账(zhàng)单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有一(yī)点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡(kǎ)锡进一步(bù)表示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支(zhī)限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否(fǒu)有(yǒu)可能在未(wèi)来24-48小时内达成(chéng)协(xié)议(yì)时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识(shí)到他们花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政(zhèng)部(bù)周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达(dá)突然爆(bào)发(fā)，令(lìng)市场重新(xīn)看到炒作题材的(de)勃(bó)勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受(shòu)惠于云计算平台和大(dà)型(xíng)科(kē)技(jì)公司(sī)对GPU芯片(piàn)（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收(shōu)。更令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价(jià)在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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